مخاطر التضخم تعود إلى الواجهة
قال بنك إنجلترا في ملخص السياسة النقدية والمحاضر إنه مستعد للتحرك لضمان بقاء تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI، مقياس تغير أسعار سلة من السلع والخدمات) على مسار هدف 2% على المدى المتوسط. وأضاف أن تباطؤ التضخم كان مستمراً قبل الصراع، لكن صدمة جديدة يُتوقع أن ترفع التضخم في الأجل القريب. حذّر البنك من أن «آثار الجولة الثانية» (ارتفاعات لاحقة في الأسعار والأجور نتيجة استمرار الصدمة) الناتجة عن الأجور وتحديد الأسعار تصبح أكثر احتمالاً كلما بقيت أسعار الطاقة مرتفعة. وأضافت المحاضر أن صدمة أكبر أو أطول قد تتطلب سياسة أكثر تقييداً (تشديد السياسة عبر فائدة أعلى لتقليل الطلب)، بينما قد تؤدي صدمة قصيرة أو زيادة «الطاقة الفائضة» في الاقتصاد (ضعف الطلب أو وجود قدرات إنتاجية غير مستغلة) إلى سياسة أقل تقييداً.تسعير الأسواق يتغير بسرعة
بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل أسعار الفائدة أو العملات)، يعني ذلك تقليص مراكز كانت تراهن على انخفاض الفائدة في الأجل القصير إلى المتوسط. ويظهر بيع ملحوظ في عقود «شورت سترلينغ» الآجلة (عقود مستقبلية تعكس توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل في بريطانيا)، كما ارتفع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل عامين (Gilt yield، وهو معدل العائد على سندات الخزانة البريطانية) بمقدار 25 نقطة أساس (0.25 نقطة مئوية). وتشير سوق مبادلات مؤشر الليلة الواحدة (Overnight Index Swap، عقود مبادلة تُستخدم لقياس توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل) إلى شبه انعدام احتمال خفض الفائدة قبل 2027. يدعم هذا التوجه الجنيه الإسترليني، إذ إن العوائد الأعلى المحتملة تجذب رؤوس أموال دولية. وقد تميل استراتيجيات عقود الخيارات (Options، عقود تمنح حق شراء/بيع أصل بسعر محدد) إلى تفضيل قوة الجنيه، خصوصاً أمام عملات لبنوك مركزية أكثر ميلاً للتيسير مثل اليورو أو الفرنك السويسري. وارتفع «التقلب الضمني» في زوج الجنيه/الدولار (Implied volatility، تقدير السوق لحدة تذبذب السعر مستقبلاً) إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر، ما يشير إلى استعداد المتداولين لتحركات أكبر في الأسعار.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
