حافظ الذهب على نبرة إيجابية خلال الجلسة الأوروبية، لكنه بقي دون القمة الأسبوعية قرب 4,600 دولار. وظلت حركة الأسعار شديدة الحساسية لتطورات النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، مع توقع استمرار ارتفاع التقلبات (أي تذبذب الأسعار بسرعة وبنطاق واسع). وأفادت تقارير بأن جهوداً دبلوماسية تسعى إلى هدنة لمدة شهر لدعم محادثات بين الولايات المتحدة وإيران. وأجّل الرئيس الأميركي دونالد ترامب ضربات كانت مخططة على البنية التحتية للطاقة في إيران لمدة خمسة أيام، وقال إن إيران عرضت «هدية» مرتبطة بتدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز. وأثّرت هذه التقارير سلباً في أسعار النفط الخام، وخففت مخاوف التضخم على المدى القريب، ما دعم الطلب على الذهب غير المولّد للعائد (أي الذهب الذي لا يمنح فائدة أو كوبوناً مثل السندات). وجاء تعافي الذهب بعد صعوده من قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (SMA) عند نحو 4,100 دولار، وهو مؤشر فني يحسب متوسط السعر خلال 200 يوم لتحديد الاتجاه العام، وقد وُصف ذلك المستوى بأنه أدنى مستوى في أربعة أشهر. في الوقت نفسه، استمرت أنشطة النزاع، بما في ذلك ضربات إسرائيلية، وإطلاق صواريخ من إيران، وعمليات اعتراض متكررة للطائرات المسيّرة والصواريخ في دول الخليج، مع تصاعد القتال في لبنان والعراق. ووجّهت إدارة ترامب آلاف الجنود من الفرقة 82 المحمولة جواً التابعة للجيش الأميركي إلى الشرق الأوسط. وتُظهر الأسواق أنها استبعدت تقريباً أي خفض إضافي لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي)، وزادت الرهانات على رفع الفائدة بحلول نهاية العام، ما دعم الدولار الأميركي. ومن الناحية الفنية، واجه الذهب مقاومة قرب مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% (أداة تحليل فني تحدد مستويات محتملة للدعم والمقاومة اعتماداً على نسب رياضية شائعة). واختراق 4,600 دولار يفتح الطريق نحو 4,637 دولار ومنطقة منتصف 4,750 دولار، بينما يقع الدعم عند 4,470 و4,401 دولار، ثم 4,250–4,300 دولار. وبالنظر إلى ما جرى في وقت سابق من هذا الشهر، يتمثل التوتر الرئيسي للذهب بين الآمال في هدنة أميركية-إيرانية وواقع استمرار التحركات العسكرية. ويعكس ارتداد الذهب الأخير من مستوى 4,100 دولار قوة كامنة، لكن فشله في اختراق 4,600 دولار بشكل حاسم يعكس حالة عدم يقين كبيرة في السوق. وهذا يخلق بيئة صعبة قد تؤدي فيها أي أخبار عاجلة إلى تحرك سعري كبير. في ظل ارتفاع التقلبات، نرى أن على المتداولين التفكير في استراتيجيات تستفيد من التحركات الكبيرة بغض النظر عن الاتجاه. وقد تكون استراتيجية شراء «سترادل» أو «سترنغل» عند سعر التنفيذ القريب من السعر الحالي (At-the-money) فعّالة خلال الأسابيع المقبلة؛ إذ إن «السترادل» تعني شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه وتاريخ الانتهاء نفسه للاستفادة من الحركة الكبيرة صعوداً أو هبوطاً، بينما «السترنغل» تعني شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعار تنفيذ مختلفة لتقليل الكلفة مقابل حاجة لحركة أكبر. ومن المرجح أن يدفع أي حسم—سواء اتفاق سلام أو تصعيد كبير—الذهب خارج نطاقه الحالي. وشهدنا وضعاً مشابهاً خلال توترات الولايات المتحدة وإيران في مطلع 2020، عندما قفز مؤشر تقلب الذهب (GVZ)، وهو مقياس لتوقعات تقلب أسعار الذهب المستقبلي، بأكثر من 30% خلال أيام قليلة مع تحوط المتداولين من صدمات جيوسياسية. أما لمن يتبنون نظرة صعودية، فنهج حذر يبقى مطلوباً إلى أن يتجاوز الذهب مقاومة 4,600 دولار. وبدلاً من شراء العقود الآجلة مباشرة (وهي اتفاقات لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ لاحق)، فإن استخدام «سبريد» شراء صعودي عبر الخيارات (Bull Call Spread) يتيح المشاركة في احتمال صعود نحو منتصف 4,750 دولار مع تحديد المخاطر؛ وتقوم هذه الاستراتيجية على شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لخفض الكلفة ووضع سقف للربح والخسارة. وتساعد هذه الطريقة على حماية رأس المال إذا تعثرت الجهود الدبلوماسية وعادت سردية «الفيدرالي المتشدد» إلى السيطرة، أي تفضيل رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لمكافحة التضخم. ويبقى صعود الدولار الأميركي، المدفوع بتوقعات رفع الفائدة من «الفيدرالي»، عاملاً ضاغطاً على الذهب. وتشير أداة CME FedWatch، وهي أداة تقيس توقعات السوق لقرارات الفائدة اعتماداً على تسعير العقود المستقبلية المرتبطة بسعر الفائدة، إلى أن السوق يسعّر احتمالاً يقارب 70% لرفع الفائدة بنهاية العام، في تحول واضح مقارنة بما كانت عليه التوقعات قبل ثلاثة أشهر. ويدعم هذا التحول المتشدد الدولار، وقد يحدّ من أي صعود كبير للذهب ما لم يكن مدفوعاً بتصعيد جيوسياسي جديد. وعلى المتداولين أيضاً الاستعداد لاحتمال انهيار المفاوضات، ما قد يدفع الذهب لإعادة اختبار مستويات دعم رئيسية. وقد يشكل شراء خيارات البيع (Puts) أو إنشاء «سبريد» بيع هبوطي (Bear Put Spread) تحوطاً مفيداً للمراكز الطويلة، خاصة إذا كسر السعر منطقة الدعم المهمة عند 4,401 دولار؛ حيث تعني هذه الاستراتيجية شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أدنى لتقليل الكلفة مع تحديد الربح والخسارة. وتشير تقارير عن نشر قوات أميركية إضافية واستمرار إطلاق الصواريخ في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن الوضع لا يزال شديد الاضطراب.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets