ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في كوريا الجنوبية بنسبة 2.4% على أساس سنوي في فبراير.
وذلك ارتفاعًا من 1.9% على أساس سنوي في الفترة السابقة.
هذه القفزة في أسعار المنتجين في كوريا الجنوبية إلى 2.4% تُعد إشارة واضحة إلى تزايد الضغوط التضخمية عند بوابة المصنع. وهذا يضع بنك كوريا في موقف صعب، ما يجعل تبنّي موقف أكثر تشددًا (Hawkish) في اجتماع أبريل المقبل أكثر ترجيحًا. وينبغي أن نتوقع أن تعيد الأسواق تسعيرها لاستبعاد أي توقعات متبقية لخفض الفائدة هذا العام.
ترجع هذه الزيادة في مؤشر أسعار المنتجين بدرجة كبيرة إلى الارتفاع الأخير في أسعار النفط العالمية بنسبة 12% على أساس فصلي، والتي يبلغ متوسطها الآن 92 دولارًا للبرميل. ونحن نرى بالفعل أثر انتقال ذلك، إذ جاء أحدث مؤشر لأسعار المستهلكين عند 3.1%، مرتفعًا قليلًا فوق توقعات البنك المركزي نفسه. وهذه البيانات تجعل من الصعب على صانعي السياسات تجاهل تهديد التضخم.
بالنسبة لمتداولي العملات، فإن ذلك يعزز مبررات قوة الوون الكوري، إذ إن توقعات أسعار الفائدة الأعلى تجذب تدفقات رأس المال. ينبغي التفكير في اتخاذ مراكز تستهدف انخفاض سعر صرف USD/KRW، ربما عبر شراء خيارات نداء (Call) على الوون الكوري أو بيع عقود USD/KRW الآجلة. كان الوون ضعيفًا، إذ انخفض بنحو 3% مقابل الدولار منذ يناير، ما يخلق نقطة دخول محتملة لارتدادٍ معاكس.
