ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي يوم الاثنين مع اتساع نطاق ضعف الدولار الأمريكي عقب قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تأجيل الضربات المخطط لها على إيران، ما خفّف الطلب على الدولار. وتداول زوج اليورو/الدولار قرب 1.1623 بعد أن سجّل أدنى مستوى خلال اليوم حول 1.1584.

تداول مؤشر الدولار الأمريكي قرب 99 بعد هبوطه من أعلى مستوى خلال اليوم عند 100.15. وكتب ترامب أن الضربات على محطات الكهرباء والبنية التحتية للطاقة في إيران قد أُجّلت لمدة خمسة أيام، مع توقّع استمرار المحادثات هذا الأسبوع.

تأجيل جيوسياسي يدفع تفاعل الأسواق

قال ترامب إن إيران تريد اتفاقًا وإنه يمكن التوصل إلى اتفاق خلال خمسة أيام أو أقل. كما قال للصحفيين إن لدى الطرفين نحو 15 نقطة اتفاق، بما في ذلك أن إيران لن تمتلك سلاحًا نوويًا.

نازعت وسائل إعلام إيرانية ذلك، وأفادت بعدم وجود اتصالات مباشرة أو غير مباشرة مع الولايات المتحدة. وقالت وزارة الخارجية الإيرانية إن هذه التعليقات تهدف إلى خفض أسعار الطاقة وإتاحة الوقت للتخطيط العسكري.

تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 85.75 دولارًا، منخفضًا بنحو 12%، لكنه لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الصراع. وقد قامت الأسواق بتسعير زيادتين كاملتين في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي هذا العام، بينما تم استبعاد خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بالكامل لعام 2026.

ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن الاتحاد الأوروبي قد يفقد وصوله التفضيلي إلى الغاز الطبيعي المسال الأمريكي إذا غيّر اتفاقه التجاري. ويصوّت البرلمان الأوروبي يوم الخميس على اتفاق يتضمن التزامًا بشراء 750 مليار دولار من الطاقة الأمريكية بحلول عام 2028.

التقلبات والتموضع تجاه المخاطر

ينبغي التعامل مع بيئة السوق الحالية بحذر شديد، إذ إن مهلة الأيام الخمسة لتأجيل العمل العسكري نافذة قصيرة جدًا. إن القفزة في التقلبات هي الخلاصة الأبرز، حيث وصل مؤشر تقلبات النفط الخام لدى بورصة شيكاغو (OVX) مؤخرًا إلى مستويات لم نشهدها منذ مخاوف إمدادات الطاقة في عام 2025. ويشير ذلك إلى أن شراء الخيارات، مثل استراتيجيات السترادل على عقود النفط الآجلة أو أزواج العملات الرئيسية، قد يكون طريقة متحفظة للتداول في ظل حالة عدم اليقين المقبلة.

قد يكون الهبوط الحاد في خام غرب تكساس إلى نحو 85 دولارًا انفراجًا مؤقتًا وفرصة للمتداولين. ولا تزال قضايا رئيسية مثل أمن مضيق هرمز دون حل، ونتذكر كيف أن عناوين خفض التصعيد المماثلة خلال توترات عام 2019 انعكست سريعًا. ومع بقاء النفط مرتفعًا فوق مستويات ما قبل الصراع، قد يكون شراء خيارات الشراء على النفط طريقة محددة المخاطر للتموضع لاحتمال ارتداد سريع في الأسعار إذا فشلت المحادثات.

بالنسبة لمتداولي العملات، أصبح التباين بين البنوك المركزية أكثر وضوحًا. فقد أظهرت بيانات يوروستات الأخيرة بقاء التضخم الأساسي فوق 3%، ما يبرر تسعير السوق لزيادتين في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي قبل نهاية العام. وفي المقابل، ومع صدور بيانات إنفاق الاستهلاك الشخصي الأمريكية (PCE) مؤخرًا بشكل قوي، لا يملك الاحتياطي الفيدرالي سببًا للنظر في خفض أسعار الفائدة، وهو ما ينبغي أن يوفر أرضية داعمة للدولار.

مع ذلك، يجعل هذا الضعف الحالي في الدولار الأمريكي يبدو كتفاعل قصير الأجل مع الأخبار الجيوسياسية أكثر من كونه تحولًا أساسيًا. وإذا تدهور الوضع مع إيران مجددًا بعد توقف الأيام الخمسة، نتوقع عودة سريعة لطلب الملاذ الآمن على الدولار. كما أن تراجع مؤشر الدولار (DXY) من فوق 100 يوفر مستوى أكثر جاذبية للتموضع لاحتمال ارتداد.

أخيرًا، نتابع عن كثب تصويت البرلمان الأوروبي هذا الخميس بشأن اتفاق الطاقة الأمريكي. وأي إشارة إلى مشكلات قد تضغط على اليورو، إذ يعتمد الاتحاد الأوروبي الآن على الغاز الطبيعي المسال الأمريكي لأكثر من 50% من إجمالي وارداته، وهي زيادة كبيرة مقارنة بـ25% فقط قبل أزمة عام 2025. وهذا يمثل مخاطرة ثانوية لليورو قد تعقّد مشهد التداول بحلول نهاية الأسبوع.