ارتفعت الأسهم الأمريكية صباح يوم الاثنين بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن مفاوضات جارية مع إيران لإنهاء حرب تقترب من إتمام شهر. وارتفع مؤشر ناسداك المركب ومتوسط داو جونز الصناعي لفترة وجيزة بأكثر من 2%، بينما صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.7%.
انخفضت العقود الآجلة للنفط 9% عقب التصريح، لتتراجع إلى ما دون 90 دولارًا للبرميل بقليل. وقالت وزارة الخارجية الإيرانية إنها ليست في مفاوضات مباشرة، وقورنت الحالة بإعلان مشابه محل نزاع في مارس.
وأشارت تقارير أيضًا إلى مراكز سوقية كبيرة تم اتخاذها قبل دقائق من نشر ترامب على منصة تروث سوشيال. وقال ترامب إن الولايات المتحدة ستؤخر قصف البنية التحتية للطاقة لمدة خمسة أيام، وأبلغ قناة فوكس بيزنس أن الحرب قد تنتهي خلال خمسة أيام أو أقل.
وقال مسؤول إسرائيلي إن العمليات ستستمر مع تجنب منشآت الطاقة. وعاد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ليرتفع فوق مستوى 6,550، بعد كسر هذا المستوى يوم الجمعة.
وأشار التقرير أيضًا إلى 6,400 كمستوى محتمل، وهو آخر مستوى تم بلوغه في أواخر سبتمبر 2025. وأضاف أن المتداولين قد يراقبون العقود الآجلة للنفط أو عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمعرفة ما إذا كانت ستبدأ بالارتفاع من جديد.
نرى السوق يرتفع بقوة بناءً على ما قد يكون أملًا غير مُثبت. إن القفزة في الأسهم والانخفاض الحاد في العقود الآجلة للنفط يقدمان سيناريو كلاسيكيًا لتقلبات مرتفعة خلال الأسابيع المقبلة. هذا الوضع، حيث يمكن لعنوان خبري واحد أن يحرّك السوق بعدة نقاط مئوية، مثالي لاستراتيجيات الخيارات.
نظرًا لعدم اليقين، نعتقد أن التقلبات الضمنية هي القصة الرئيسية هنا. لقد رأينا مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) يقفز بأكثر من 30% عندما بدأ هذا الصراع الشهر الماضي، وهي حركة تذكّر بالارتفاعات التي شهدناها عند بداية حرب أوكرانيا في عام 2022. ينبغي للمتداولين توقع بقاء التقلبات مرتفعة طالما أن مزاعم الرئيس ترامب يتم نفيها رسميًا من إيران.
بالنسبة لمن يعتقدون أن اتفاق سلام بات وشيكًا بالفعل، فإن شراء خيارات الشراء (Call) على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو على قطاعات محددة مثل السلع الاستهلاكية التقديرية قد يحقق عائدًا. ونهج أكثر تحفظًا يتمثل في استخدام فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) للاستفادة من احتمال الصعود التدريجي مع تقييد مخاطر الهبوط إذا انهار الاتفاق. إن قدرة السوق على استعادة مستوى 6,550 علامة إيجابية، لكنها هشة.
وعلى العكس، إذا رأينا أن هذا تكرار للإعلان غير الصحيح في وقت سابق من هذا الشهر، فإن شراء خيارات البيع (Put) هو الرهان المباشر. إن كسر القيعان الأخيرة قد يدفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بسهولة إلى مستوى 6,400، وهو رقم لم نره منذ سبتمبر 2025. كما يمكن استخدام فروق خيارات البيع الهابطة (Bear Put Spreads) للمراهنة بتكلفة منخفضة على عودة الهبوط إلى ذلك الدعم.
يبدو أن هبوط النفط 9% إلى ما دون 90 دولارًا للبرميل هو أكثر ردود الفعل مبالغة من حيث الأهمية. فالاضطرابات الجيوسياسية في مضيق هرمز تسببت تاريخيًا في قفز الأسعار بنسبة 10% إلى 20% خلال أيام. إن الرهان على ارتداد عبر العقود الآجلة للنفط أو خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع الطاقة (مثل XLE) يبدو صفقة ذات توازن مخاطر-عائد مُواتٍ إذا فشل وقف إطلاق النار لخمسـة أيام.
