مسؤولون يابانيون يلمحون إلى مخاطر التدخل
قال كبير مسؤولي الصرف الأجنبي في اليابان، نائب وزير المالية للشؤون الدولية أتسوشي ميمورا، إن الحكومة ستبحث إجراءات على جميع الجبهات لاحتواء تقلبات أسعار الصرف (تذبذب حركة أسعار العملات). وأدت هذه التصريحات إلى زيادة الحذر بشأن أي مكاسب إضافية لزوج الجنيه/الين. حافظ بنك اليابان بعد اجتماع مارس على توجه نحو تطبيع السياسة (العودة التدريجية من السياسات شديدة التيسير إلى مستويات أقرب للوضع المعتاد)، محذراً من أن ارتفاع أسعار النفط الخام المرتبط بالصراع قد يزيد ضغوط التضخم. وفي المقابل، أشار بنك إنجلترا إلى احتمال رفع الفائدة في وقت مبكر من أبريل بسبب مخاوف تضخم مرتبطة بالحرب بين إيران. ومع غياب بيانات اقتصادية مهمة مرتقبة من اليابان أو المملكة المتحدة، قد تعتمد التحركات على تطورات الصراع. ويراقب المتعاملون أيضاً المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 207.25 (متوسط سعر آخر 100 يوم لتحديد الاتجاه)، وكذلك أدنى مستوى منذ بداية العام والمسجل في فبراير. يتحرك زوج الجنيه/الين داخل نطاق ضيق، ما يصعّب المراهنة على اتجاه واضح خلال الأسابيع المقبلة. وانخفض «التقلب الضمني» لخيارات الجنيه/الين لشهر واحد (توقع السوق لمدى تذبذب السعر مستقبلاً كما تعكسه أسعار الخيارات) إلى أدنى مستوى منذ الربع الأخير من 2025، عند نحو 8.5%. ويعكس ذلك تردد السوق مع تباين العوامل الأساسية المؤثرة.سوق الخيارات تسعّر حركة عرضية
من جهة، يحدّ احتمال «التدخل المباشر» من السلطات اليابانية (دخول رسمي لشراء/بيع العملة للتأثير على سعرها) من فرص الصعود. وتُستحضر عمليات السوق الكبيرة في أواخر 2022، لذا تُقابل التحذيرات الرسمية الأخيرة بشأن احتواء التقلبات بحذر. وهذا يزيد مخاطر الرهان على اختراق مستدام فوق مستوى المقاومة الحالي عند 213.00 (مستوى سعري يميل عنده الصعود إلى التوقف). في الوقت نفسه، تدعم ضغوط التضخم في كلا البلدين العملتين وتُبقي السعر قريباً من مستوياته. فقد جاء مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر فبراير 2026 أعلى من التوقعات عند 3.1%، ما عزز ترجيحات رفع قريب للفائدة من بنك إنجلترا. لكن مع وصول التضخم الأساسي في طوكيو أيضاً إلى 2.9% وهو مستوى مرتفع جداً مقارنة بسنوات طويلة، فإن موقف بنك اليابان الأكثر تشدداً تجاه التضخم (ميل إلى رفع الفائدة أو تقليص التحفيز) يحد من ضعف الين. بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل العملات، ومنها الخيارات)، قد تلائم هذه البيئة استراتيجيات تستفيد من الحركة العرضية. من ذلك بيع «استراتيجية الستردل» أو «السترنغل» (بيع خيار شراء وخيار بيع معاً على السعر نفسه أو على أسعار مختلفة) عند أسعار تنفيذ خارج نطاق التداول الأخير، ما يتيح تحصيل «علاوة الخيار» (المبلغ الذي يدفعه المشتري للبائع) طالما بقي الزوج داخل النطاق. ويجعل انخفاض التقلب الضمني هذه الاستراتيجيات أكثر جاذبية حالياً. أكبر خطر على هذا السيناريو هو تصاعد صراع الشرق الأوسط، ما يبقي خام برنت فوق 110 دولارات للبرميل. وقد يدفع ارتفاع مفاجئ في النفط أحد البنكين المركزيين إلى تحرك أكثر حدة من المتوقع، بما يكسر حالة الجمود الحالية. لذلك، قد يكون من الملائم استخدام جزء من العلاوة المحصلة لشراء خيارات بعيدة جداً عن السعر الحالي وبكلفة أقل (خيارات «بعيدة عن السعر» تُستخدم كحماية من قفزة مفاجئة)، كتحوط ضد اختراق مفاجئ.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
