تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالقرب من 99.65 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الاثنين، متجاوزًا مستوى 99.50. وارتفع في ظل توترات الشرق الأوسط وبعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السياسة دون تغيير مع نبرة متشددة.
قال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان إن «التهديدات والإرهاب» يعززان الوحدة بعد أن حذّر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أنه سيقوم «بمحو» محطات الطاقة الإيرانية. وحدد ترامب مهلة 48 ساعة لفتح مضيق هرمز.
وقالت القوات المسلحة الإيرانية إنها ستغلق المضيق بالكامل إذا استهدفت الولايات المتحدة منشآت الطاقة الإيرانية. وقد دعمت احتمالات تصاعد الصراع الطلب على الدولار الأمريكي.
ارتفعت أسعار النفط الخام والطاقة مع تصاعد الحرب الأمريكية-الإسرائيلية مع إيران. وأعادت تكاليف الطاقة الأعلى إحياء مخاوف التضخم، ما قد يدفع الأسواق لتوقع سياسة نقدية أمريكية أكثر تشددًا ويدعم مؤشر الدولار (DXY).
تراقب الأسواق أيضًا بيانات الولايات المتحدة للحصول على اتجاه. ومن المقرر صدور القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي (S&P Global) في الولايات المتحدة لشهر مارس يوم الثلاثاء، وقد تؤثر قراءة أضعف سلبًا على مؤشر الدولار (DXY).
تشير الحركة الصعودية القوية في مؤشر الدولار الأمريكي إلى إشارة واضحة تقودها كل من طلب الملاذ الآمن وتوقعات أسعار الفائدة. نشهد انتقالًا كلاسيكيًا نحو الأمان مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط حول مضيق هرمز. إن الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، المدفوع بعودة مخاوف التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة، يزيد فقط من قوة الدولار.
نظرًا لهذه البيئة، ينبغي أن نفكر في شراء خيارات الشراء على الدولار الأمريكي، ولا سيما مقابل العملات التي تمتلك بنوكًا مركزية أكثر ميلاً للتيسير مثل اليورو والين الياباني. ومع بقاء سعر فائدة أموال الفيدرالي ثابتًا فوق 5%، يستمر فارق أسعار الفائدة الكبير في جعل مراكز شراء الدولار جذابة عبر تجارة العائد (Carry Trade). ويوفر هذا الفارق في العوائد دعمًا أساسيًا لقيمة الدولار.
إن التهديد المباشر لمضيق هرمز يضع أسعار النفط في قلب هذه الأزمة، ويجب أن نتموضع وفقًا لذلك. يمر عبر المضيق يوميًا نحو 21 مليون برميل من النفط، ما يمثل حوالي 20% من الاستهلاك العالمي، لذا فإن أي تعطّل سيتسبب في صدمة سعرية حادة. وتُعد خيارات الشراء على عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وخام برنت الآجلة طريقة مباشرة للتداول على مخاطر مزيد من التصعيد واحتمال إغلاق هذا الممر المائي الحيوي.
يوحي هذا المستوى من عدم اليقين في السوق أيضًا بأن التقلبات مرجحة للارتفاع عبر فئات الأصول خلال الأسابيع المقبلة. وبالعودة إلى الماضي، شهدنا ديناميكية مشابهة في أوائل عام 2022 عندما تسبب الصراع الجيوسياسي في قفزة في كل من أسعار الطاقة والدولار الأمريكي. لذلك، قد يكون توظيف استراتيجيات التقلب مثل شراء سترادل طويل على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD مربحًا، إذ يلتقط حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين.
