انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو 1.3320 في وقت مبكر من التداولات الآسيوية يوم الاثنين، متعرضًا لضغوط بيع مع تزايد نزعة العزوف عن المخاطرة. وقد دعم الصراع في الشرق الأوسط الطلب على عملات الملاذ الآمن، بما في ذلك الدولار الأمريكي.
أفادت صحيفة Jerusalem Post بأن الولايات المتحدة تدرس تنفيذ عملية برية للاستيلاء على جزيرة خرج الإيرانية. وقال مسؤول أمريكي إن الجيش الأمريكي سرّع نشر آلاف من قوات مشاة البحرية (المارينز) وأفراد البحرية إلى الشرق الأوسط.
تصاعد التوترات في مضيق هرمز
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت إن محطات الطاقة في إيران ستتعرض للهجوم، بدءًا من الأكبر، إذا لم يتم فتح مضيق هرمز خلال 48 ساعة. ويُعد المضيق مسارًا رئيسيًا لشحنات الطاقة.
من المقرر أن يحضر رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر، ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، ووزيرة المالية رايتشل ريفز اجتماعًا طارئًا يوم الاثنين بشأن التداعيات الاقتصادية للحرب في إيران. وقد أكدت الحكومة البريطانية الاجتماع.
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75% في اجتماعه لشهر مارس يوم الخميس، بما يتماشى مع التوقعات. وقال بيلي إن الصراع قد يرفع التضخم على المدى القريب وربط ارتفاع أسعار الطاقة باستعادة الشحن الآمن عبر مضيق هرمز.
تقلبات النفط والتحوط
كانت الموجة الصدمية الأساسية من أزمة مضيق هرمز في 2025 في أسعار الطاقة، حيث قفز خام برنت لفترة وجيزة فوق 150 دولارًا للبرميل قبل أن يستقر. وحتى الآن، ومع تداول النفط عند مستوى متوتر يبلغ 95 دولارًا للبرميل، لا تزال التقلبات الضمنية في مشتقات الطاقة مرتفعة مقارنة بمستويات ما قبل الأزمة. ينبغي على المتداولين التفكير في شراء خيارات الشراء (Call) على عقود النفط الآجلة للتحوط ضد التهديد المستمر لتجدد الصراع في المنطقة.
كما حذر المحافظ بيلي في 2025، فقد تحقق صدمة الطاقة بالفعل، ما دفع التضخم في المملكة المتحدة إلى ذروة بلغت 7.1% في الربع الثالث من العام الماضي. ورغم أن مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة انخفض الآن إلى 4.3%، فإنه لا يزال مرتفعًا بشكل عنيد، ما يجبر بنك إنجلترا على الإبقاء على معدل الفائدة الأساسي عند 5.0%، وهو مستوى تم بلوغه في أواخر 2025. وتشير هذه البيئة إلى تبني مراكز عبر مقايضات أسعار الفائدة لسيناريو “مرتفعة لفترة أطول” لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا.
يعكس الجنيه نفسه هذا الضغط المستمر، إذ يتداول حاليًا قرب 1.2510 مقابل الدولار، أضعف بكثير مما كان عليه خلال ذروة أزمة 2025. وقد خلقت التداعيات الاقتصادية توازنًا هشًا، حيث تدعم أسعار الفائدة المرتفعة العملة، لكن آفاق النمو الضعيفة تضغط عليها. وهذا يبرر استخدام استراتيجيات الخيارات مثل “السترنغل” على زوج الجنيه/الدولار، التي تستفيد من تحرك سعري كبير في أي من الاتجاهين.
نتذكر الاجتماعات الاقتصادية الطارئة التي عقدها المسؤولون البريطانيون العام الماضي، ونرى الآن الأثر الإحصائي لتلك الاضطرابات. كاد الاقتصاد البريطاني أن يتجنب ركودًا، لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من 2025 كان ثابتًا عند 0.0%، وكانت أرقام الاستثمار التجاري الأخيرة مخيبة للآمال. يشير هذا الضعف الكامن إلى أن أي قوة متجددة للدولار قد تدفع زوج الجنيه/الدولار بسهولة نحو أدنى مستوياته بعد الأزمة، ما يجعل خيارات البيع الوقائية (Put) استراتيجية حصيفة.
