تصاعد التوتر في مضيق هرمز
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم السبت إن محطات توليد الكهرباء في إيران ستتعرض لهجوم، بدءاً من الأكبر، إذا لم يُفتح مضيق هرمز خلال 48 ساعة. ويُعد المضيق ممراً رئيسياً لشحنات الطاقة. من المقرر أن يشارك رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي ووزيرة المالية رايتشل ريفز في اجتماع طارئ يوم الاثنين لمناقشة تداعيات الحرب في إيران على الاقتصاد. وأكدت الحكومة البريطانية عقد الاجتماع. أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75% في اجتماعه خلال مارس يوم الخميس، بما يتوافق مع التوقعات. وقال بيلي إن الصراع قد يرفع التضخم على المدى القريب، وربط ارتفاع أسعار الطاقة بعودة أمان الشحن عبر مضيق هرمز.تذبذب أسعار النفط والتحوط
كانت الصدمة الأساسية لأزمة مضيق هرمز في عام 2025 في أسعار الطاقة، إذ قفز خام برنت لفترة وجيزة فوق 150 دولاراً للبرميل قبل أن يستقر. وحتى الآن، ومع تداول النفط قرب 95 دولاراً للبرميل وسط توتر، لا يزال «التذبذب الضمني» مرتفعاً في «عقود مشتقات الطاقة» مقارنة بما كان عليه قبل الأزمة؛ والتذبذب الضمني هو مقياس لتوقعات السوق لحجم حركة الأسعار مستقبلاً، ومشتقات الطاقة أدوات مالية تُشتق قيمتها من أسعار النفط وتُستخدم للتحوط أو المضاربة. وقد ينظر المتعاملون في شراء «خيارات شراء» على «عقود النفط الآجلة» للتحوط من مخاطر تجدد الصراع؛ وخيار الشراء عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد، والعقود الآجلة اتفاق لشراء أو بيع النفط في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه. كما حذّر بيلي في 2025، تحقق أثر صدمة الطاقة، ما دفع تضخم المملكة المتحدة إلى ذروة 7.1% في الربع الثالث من العام الماضي. ورغم تراجع «مؤشر أسعار المستهلكين» (مقياس التضخم لدى المستهلك) إلى 4.3%، فإنه لا يزال مرتفعاً، ما يدفع بنك إنجلترا إلى الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 5.0%، وهو مستوى سُجل في أواخر 2025. وتشير هذه البيئة إلى استخدام «مبادلات أسعار الفائدة» لتجهيز المراكز لاحتمال بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول؛ ومبادلة الفائدة عقد يتبادل فيه طرفان دفعات فائدة ثابتة ومتحركة لإدارة مخاطر تغيّر أسعار الفائدة. ويعكس الجنيه هذا الضغط المستمر، إذ يتداول حالياً قرب 1.2510 مقابل الدولار، أضعف بكثير من فترة ذروة أزمة 2025. وقد خلّفت التداعيات الاقتصادية حالة توازن هش، حيث تدعم أسعار الفائدة المرتفعة العملة، لكن ضعف توقعات النمو يضغط عليها. ويدعم ذلك استخدام استراتيجيات «خيارات» مثل «السترنغل» على GBP/USD، وهي استراتيجية تعتمد على شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعار تنفيذ مختلفة للاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. تُظهر البيانات أثر الاضطراب بوضوح. فقد تجنّب الاقتصاد البريطاني الركود بصعوبة، لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من 2025 جاء عند 0.0%، كما جاءت أرقام الاستثمار في الأعمال دون المستوى. ويعني هذا الضعف أن أي قوة جديدة للدولار قد تدفع GBP/USD بسهولة نحو أدنى مستوياته بعد الأزمة، ما يجعل «خيارات البيع الوقائية» خياراً مناسباً؛ وخيار البيع عقد يمنح الحق في البيع بسعر محدد للحد من الخسائر إذا هبط السعر.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
