حالة الملاحة في مضيق هرمز
قال ممثل إيران لدى وكالة الأمم المتحدة المعنية بشؤون الملاحة البحرية إن مضيق هرمز ما زال مفتوحاً أمام جميع السفن، باستثناء السفن المرتبطة بأعداء إيران. قال وزراء خارجية مجموعة السبع يوم السبت إنهم يريدون «وقفاً فورياً وغير مشروط لجميع هجمات إيران». وأضافوا أن المجموعة مستعدة لاتخاذ خطوات لدعم إمدادات الطاقة العالمية. وأطلقت إيران صواريخ بعيدة المدى للمرة الأولى منذ بدء النزاع، وأصابت ديمونا في جنوب إسرائيل قرب قواعد عسكرية ومركز أبحاث النقب النووي. وقالت الوكالة الدولية للطاقة الذرية (الجهة التابعة للأمم المتحدة التي تراقب الأنشطة النووية) إنه لا توجد لديها مؤشرات على حدوث أضرار بالمنشأة النووية، فيما ذكرت «بي بي سي» أن أكثر من 160 شخصاً أُصيبوا، بعضهم بجروح خطيرة. ينصبّ التركيز الفوري على النفط الخام، إذ يُعد مضيق هرمز نقطة عبور ضيقة تمر عبرها نحو 20% من إمدادات النفط اليومية في العالم. ومن المتوقع تقلبات حادة جداً (تغيرات سريعة وكبيرة في الأسعار). وقد يفضّل بعض المستثمرين استخدام «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد خلال فترة) على عقود خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط، للاستفادة إذا حدثت صدمة في الإمدادات وارتفعت الأسعار. لكن تكلفة هذه الخيارات ستكون مرتفعة جداً بسبب «التقلبات الضمنية» (توقعات السوق لتذبذب السعر، وهي ما يرفع سعر الخيار)، ما يعكس مستوى القلق في السوق.التقلبات وأساليب التحوط
شهدت الأسواق هذا النمط من قبل، وقد تكون حركة الأسعار كبيرة. ففي حرب الخليج عام 1990، تضاعفت أسعار النفط أكثر من مرة خلال بضعة أشهر، كما تسببت هجمات الطائرات المسيّرة على منشآت سعودية في 2019 في قفزة قاربت 20% خلال يوم واحد. وتشير لهجة التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران إلى احتمال اضطراب أشد من تلك الحالات. وبعيداً عن الطاقة، يبرز «مؤشر تقلبات سي بي أو إي» المعروف باسم VIX (مؤشر يقيس توقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية ويُستخدم كمقياس للخوف). وقد يُتوقع أن يصل إلى مستويات لم تُسجّل منذ هبوط الأسواق في 2020، وربما يتجاوز 50 أو 60 نقطة. كما أن التعامل على «عقود VIX الآجلة» (عقود لشراء أو بيع المؤشر في تاريخ لاحق بسعر محدد) أو شراء «خيارات شراء» عليه يُعد رهاناً على استمرار التوتر وعدم اليقين في الأسواق. ومع تصاعد الخوف، قد يلجأ المستثمرون إلى التحوّط لمحافظ الأسهم عبر «خيارات البيع» على المؤشرات (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لحماية المحفظة عند الهبوط). فشراء خيارات بيع على مؤشر S&P 500 أو Nasdaq 100 يوفر حماية من تراجع أوسع في السوق، وهو احتمال يرتفع إذا أدت أسعار الطاقة إلى تضخم أعلى ومخاوف ركود. وتعمل هذه المراكز كوثيقة تأمين للمحفظة. قد تشهد قطاعات محددة نتائج متباينة، ما يفتح المجال لـ«تداولات الأزواج» (شراء أصل وبيع أصل آخر في الوقت نفسه للاستفادة من الفرق بين أدائهما). وقد يفكر بعض المتعاملين في شراء خيارات شراء لأسهم شركات الصناعات الدفاعية وشركات الشحن التي تعمل خارج الخليج العربي، مقابل شراء خيارات بيع لأسهم شركات الطيران ورحلات السفن السياحية، لأنها تتضرر مباشرة من ارتفاع تكلفة الوقود وعدم الاستقرار الجيوسياسي. كما أن ارتفاع «التقلبات الضمنية» يخلق فرصة عالية المخاطر لمن يبيع «علاوة الخيارات» (الدخل الذي يحصل عليه بائع الخيار). فبيع خيارات شراء وبيع بعيدة جداً عن السعر الحالي على النفط ومؤشرات الأسهم قد يحقق دخلاً كبيراً بسبب القلق في السوق. لكن أي تصعيد مفاجئ قد يؤدي إلى خسائر كبيرة جداً، لأن هذه الاستراتيجية تعتمد على عدم تدهور الوضع عما هو متوقع حالياً.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
