انخفضت الفضة (XAG/USD) بأكثر من 6.80% في أواخر تداولات أمريكا الشمالية، وكانت تتداول عند 67.89 دولار. وكان من المتوقع أن تنهي الأسبوع منخفضة بأكثر من 15.70%، في ثاني أكبر هبوط أسبوعي لها منذ الأسبوع الذي انتهى بانخفاض 17.39% في 30 يناير.
تحول السعر إلى اتجاه هابط هذا الأسبوع بعد أن هبط دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) عند 72.55 دولار. ثم تراجع دون 70.00 دولار واتجه نحو أدنى مستوى في ستة أسابيع عند 65.52 دولار.
الاتجاه الصاعد الأوسع لا يزال سليماً
لا يزال الاتجاه الصاعد الأوسع قائماً طالما بقي السعر فوق قاع التأرجح بتاريخ 6 فبراير عند 64.10 دولار. ويظل النمط متوسط الأجل سلسلة من القيعان الأعلى والقمم الأعلى.
تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من الهبوط، مع تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) دون المستوى المحايد واتجاهه نحو ظروف التشبع البيعي. وقد يساعد الهبوط دون 30 ثم العودة سريعاً فوقه في دعم تكوين قاعدة، إذا سجّل مؤشر القوة النسبية لاحقاً قمماً وقيعاناً أعلى.
ولتحقيق ارتداد، يحتاج XAG/USD إلى استعادة مستوى 70.00 دولار والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم. وفوق تلك المستويات، تقع المقاومة التالية عند 77.98 دولار، والمذكورة على أنها قاع الدورة الذي تحوّل إلى مقاومة، وكذلك قاع 3 مارس اليومي.
نتذكر الهبوط الحاد للفضة في عام 2025 عندما كسرت الأسعار دون 70 دولاراً، ونرى إعداداً مشابهاً يتشكل الآن مع تداول XAG/USD حالياً عند 68.50 دولار. وتشير البيانات الأخيرة إلى تباطؤ طفيف في الطلب الصناعي من الصين، مع تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) الأخير لديهم إلى 49.8، ما يخلق رياحاً معاكسة على المدى القصير. وهذا يعكس المعنويات من العام الماضي عندما هبط السعر نحو أدنى مستوى له في ستة أسابيع.
اعتبارات الخيارات والاستراتيجية
بالنظر إلى الزخم الحالي، ينبغي أن ننظر في شراء خيارات البيع (Put) بأسعار تنفيذ قرب 65 دولاراً للتحوط ضد احتمال إعادة اختبار مستوى الدعم الرئيسي الذي تم تحديده العام الماضي عند 64.10 دولار. وقد ارتفع التقلب الضمني إلى 32%، ما يشير إلى أن السوق يسعّر تحركات سعرية أكبر خلال الأسابيع المقبلة. وهذا يجعل خيارات البيع الوقائية استراتيجية حصيفة، وإن كانت أكثر تكلفة.
ومع ذلك، فإن تذكر بقاء الاتجاه الصاعد متوسط الأجل لعام 2025 سليماً يوحي بأن هذا الهبوط قد يكون فرصة شراء لمن لديهم أفق أطول. ومع اقتراب السعر من منتصف الستينات، يمكن لبيع خيارات بيع مضمونة نقداً أو إنشاء فروق بيع صعودية (Bull Put Spreads) دون مستوى 64 دولاراً أن يسمح لنا بتحصيل علاوة مع تحديد نقطة دخول ملائمة. تاريخياً، غالباً ما وجدت الفضة دعماً قوياً بعد عمليات بيع حادة، مثل الارتداد الذي شوهد في ربيع 2023 بعد تراجع حاد مشابه.
يتجه مؤشر القوة النسبية مجدداً نحو منطقة التشبع البيعي، إذ يقف حالياً عند 34، وهي حالة سبقت تكوين قاع في 2025. ومع صدور بيانات التضخم الرئيسية في الأسبوع الأول من أبريل، قد نشهد حركة سعرية كبيرة، ما يجعل استراتيجية الستردل الطويل (Long Straddle) جذابة لاقتناص ذلك التقلب. وسيشمل ذلك شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) مع نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء.
لحدوث انعكاس صعودي، يبقى محفزنا تحركاً حاسماً للعودة فوق المستوى النفسي 70 دولاراً. وإذا حدث ذلك، سنسعى إلى إغلاق المراكز الهابطة والنظر في شراء خيارات شراء تستهدف المقاومة القديمة قرب 78 دولاراً. وسيشكّل الاختراق فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم الحالي، والذي بات عند 71.80 دولار، تأكيداً ثانوياً لهذا الميل الصعودي.
