انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.84% يوم الجمعة، مع تراجع شهية المخاطرة مع تصاعد الحرب في الشرق الأوسط وتسعير الأسواق لعدم وجود خفض لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. وتداول الزوج دون 1.3350 بعد أن سجّل أعلى مستوى يومي عند 1.3442.
دعمت أسعار النفط الخام الأعلى الدولار الأمريكي، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.48%. وازداد الطلب على الدولار بالتزامن مع مخاوف التضخم المدفوعة بالطاقة.
إشارات البنوك المركزية وتسعير السوق
أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، بتصويت 9-0، وسط صدمات تضخمية خارجية مرتبطة بالحرب الأمريكية-الإسرائيلية على إيران. ثم قامت أسواق المال بتسعير زيادات في أسعار الفائدة البريطانية بإجمالي 78 نقطة أساس بحلول نهاية العام.
كما أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، وقال جيروم باول إن خفض الفائدة سيعتمد على مزيد من التقدم في التضخم، محذرًا في الوقت نفسه من أن حرب إيران قد ترفع التضخم. وقال كريستوفر والر إن بقاء النفط مرتفعًا لأشهر قد يتسرّب إلى التضخم الأساسي، فيما قالت ميشيل بومان إنها وضعت في حسبانها ثلاثة تخفيضات هذا العام.
سعّرت الأسواق احتمالًا بنسبة 13% لرفع الفائدة من الفيدرالي في الاجتماع المقبل، باستخدام بيانات Prime Market Terminal. ويتضمن الأسبوع المقبل مؤشرات PMI الأولية في الولايات المتحدة، وإعانات البطالة، ومخزونات الجملة، بالإضافة إلى مؤشرات PMI الأولية في المملكة المتحدة، ومؤشري CPI وPPI.
فنيًا، كان زوج GBP/USD عند 1.3313، مع مقاومة قرب 1.3400 و1.3500 و1.3650، ودعم قرب 1.3313 و1.3250 و1.3035. ويشير الإغلاق دون 1.3250 إلى مستويات منخفضة في نطاق 1.30، بينما من شأن التحرك فوق 1.3500 أن يعيد التركيز إلى 1.3650.
تمركز الخيارات في ظل تقلبات مرتفعة
بالنسبة لتوقعات هبوطية، يمكن التفكير في استخدام استراتيجيات فروق بيع خيارات الشراء (bear put spreads) بدلًا من شراء خيارات البيع مباشرةً لتقليل التكاليف. ويبدو استهداف التحرك نحو مستوى الدعم 1.3250 معقولًا على المدى القصير، طالما ظلت التوترات الجيوسياسية مرتفعة. وتحدد هذه الاستراتيجية المخاطر مع الاستفادة من الزخم الهبوطي الحالي.
ومع ذلك، فإن بيانات التضخم في المملكة المتحدة القادمة تمثل عاملًا غير متوقع رئيسيًا قد يعكس الاتجاه بسرعة. لقد رأينا مؤشر CPI البريطاني يرتفع بشكل غير متوقع إلى 3.5% في فبراير، لذا فإن قراءة مرتفعة أخرى ستضع ضغطًا هائلًا على بنك إنجلترا للتحرك بشكل أكثر تشددًا من 78 نقطة أساس من الزيادات المسعّرة بالفعل. وهذا يجعل الاحتفاظ بمراكز بيع خلال صدور البيانات مخاطرة كبيرة.
للتداول على احتمال انفجار التقلبات حول صدور مؤشر CPI البريطاني، يمكن النظر في استراتيجية سترانغل طويلة (long strangle). ومن خلال شراء خيار شراء خارج سعر التنفيذ وخيار بيع خارج سعر التنفيذ، يمكن تحقيق ربح من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين. هذه صفقة تقلبات بحتة، تراهن على مفاجأة البيانات للسوق بشكل كبير.
من منظور فني، تبدو مستويات المقاومة حول 1.3400 و1.3500 قوية في الوقت الحالي. وبالنسبة للمتداولين الذين يعتقدون أن الصعود محدود، يمكن أن يحقق بيع فروق خيارات الشراء (call spreads) مع سعر تنفيذ قصير فوق 1.3450 دخلًا. ويستفيد ذلك من ارتفاع علاوات الخيارات مع الحفاظ على هيكل مخاطرة محدد.
