تداول زوج AUD/USD بالقرب من 0.7040 يوم الجمعة، منخفضًا بنسبة 0.68% خلال اليوم. وجاء هذا التراجع مع ارتفاع الطلب على الدولار الأمريكي في سوق يتسم بتجنب المخاطر.
في وقت سابق من الأسبوع، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10%. وكانت هذه الزيادة الثانية على التوالي هذا العام، وقال البنك إن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية.
تحذير بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن مخاطر التضخم
حذّرت المحافظ ميشيل بولوك من احتمال حدوث آثار «جولة ثانية» نتيجة ارتفاع تكاليف الطاقة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط. وأظهرت بيانات سوق العمل لشهر فبراير نموًا في الوظائف أقوى من المتوقع، مع بقاء معدل البطالة دون تغيير.
يوم الجمعة، أثار تجدد الصراع في الشرق الأوسط مخاوف بشأن تعطل البنية التحتية للطاقة. وقد دعم ذلك الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن وأثقل كاهل الدولار الأسترالي.
كما دعمت عوائد السندات الأمريكية المرتفعة الدولار الأمريكي، مما زاد الضغط على العملات الدورية مثل الدولار الأسترالي. وأشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تيسير تدريجي جدًا، وتتوقع الأسواق خفضًا محدودًا للفائدة على المدى المتوسط.
تباين أسعار الفائدة ونهج التداول
حاليًا، يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة ثابتًا عند 4.35%، وهو المستوى الذي استقر عنده خلال الاجتماعات العديدة الأخيرة. وأظهرت أحدث بيانات التضخم الفصلية لشهر يناير أن مؤشر أسعار المستهلكين بلغ 3.8% بشكل عنيد، ولا يزال أعلى بكثير من نطاق هدف البنك المركزي، ما يشير إلى أن خفض الفائدة هنا ليس قريبًا. ومع بقاء البطالة قوية قرب 3.9%، يواصل الاقتصاد المحلي إظهار قدر من المرونة، ما يوفر أساسًا داعمًا للدولار الأسترالي.
ويتناقض ذلك مع الاحتياطي الفيدرالي الذي بدأ دورة تيسير بطيئة، خفّض خلالها سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.75% الشهر الماضي. ومن الناحية النظرية، ينبغي أن يصب هذا التباين في السياسات لصالح الدولار الأسترالي، لكن المخاوف بشأن النمو العالمي وأسعار السلع الأكثر ليونة تخلق رياحًا معاكسة. فعلى سبيل المثال، انخفضت أسعار خام الحديد بأكثر من 15% منذ بداية العام إلى ما دون 110 دولارات للطن وسط عدم اليقين في قطاع العقارات الصيني.
في ظل هذه الإشارات المتضاربة، ينبغي أن نتوقع استمرار التقلبات في زوج AUD/USD، الذي يتداول حاليًا بالقرب من 0.6750. على المتداولين التفكير في استخدام الخيارات للاستفادة من حالة عدم اليقين هذه، مثل شراء استراتيجيات الستردل قبل بيانات التضخم الرئيسية أو إعلانات البنوك المركزية. وتستفيد هذه الاستراتيجية من تحرك سعري كبير في أي من الاتجاهين دون المراهنة على نتيجة محددة.
بالنسبة لمن لديهم رؤية اتجاهية، ما يزال فارق العائد الإيجابي يجعل الاحتفاظ بالدولار الأسترالي جذابًا. ويمكن التعبير عن موقف صعودي حذر على الدولار الأسترالي عبر بيع عقود خيار بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-money puts) على زوج AUD/USD، ما يتيح لنا تحصيل علاوة مع تحديد نقطة دخول محتملة عند مستوى أدنى وأكثر جاذبية. وهذا يحقق دخلًا بينما ننتظر ظهور اتجاه أوضح وسط الضجيج العالمي.
مع ذلك، يجب أن نظل متحوطين ضد حدث جديد لتجنب المخاطر عالميًا مشابه لما رأيناه في 2025. إن شراء عقود خيار بيع وقائية على زوج AUD/USD يمكن أن يعمل كتأمين منخفض التكلفة ضد أي مراكز شراء، خاصة مع بقاء التوترات الجيوسياسية عامل خطر في الخلفية. وهذا يحمي محفظتنا من هبوط حاد تقوده عوامل خارج الصورة المحلية القوية لأستراليا.
