ارتفع الإنفاق الخاص في المكسيك بنسبة 1% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع.
وكان ذلك أقل من 1.1% في الربع السابق.
يشير الانخفاض الطفيف في نمو الإنفاق الخاص في الربع الأخير من عام 2025، من 1.1% إلى 1%، إلى تباطؤ المحرك المحلي للمكسيك. ورغم أن هذا ليس تراجعًا حادًا، فإنه إشارة واضحة على تباطؤ نراقبه عن كثب. وتضيف هذه البيانات نقطة أخرى تدعم احتمال ظهور ضعف في البيزو المكسيكي.
يمنح هذا التباطؤ بنك المكسيك (Banxico) سببًا إضافيًا للنظر في خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة، لا سيما مع تراجع التضخم الذي شهدناه قرب نهاية العام الماضي. ونتذكر أن التضخم الأساسي في المكسيك انخفض إلى 4.3% في مطلع عام 2026، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين. وسيؤدي خفض الفائدة إلى تقليص جاذبية البيزو لصفقات العائد (Carry Trades) المربحة التي أبقته قويًا.
كان البيزو متماسكًا، إذ يتداول قرب 17.05 مقابل الدولار، ويعود ذلك إلى حد كبير إلى بقاء سعر الفائدة القياسي لدى بانكسيكو مرتفعًا عند 11.25% طوال عام 2025. ومع بيانات الإنفاق الجديدة هذه، نرى زيادة في احتمالات التحرك نحو 17.40 أو أعلى إذا تصاعدت توقعات خفض الفائدة. ويتباين ذلك مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يبدو أنه يسير على مسار تيسير أبطأ، ما يعزز احتمال حركة العملة.
