ارتفعت مبيعات التجزئة في كندا، باستثناء مبيعات السيارات، بنسبة 0.8% على أساس شهري في يناير. وكان التوقع 1.2%.
جاءت النتيجة أقل من التوقعات بمقدار 0.4 نقطة مئوية. ويشير التقرير إلى التغير الشهري لشهر يناير.
نرى أن ضعف مبيعات التجزئة في يناير كان إشارة مبكرة إلى تباطؤ إنفاق المستهلكين. ويبدو أن هذا الاتجاه مستمر، إذ جاءت بيانات التضخم لشهر فبراير التي صدرت الأسبوع الماضي أقل من المتوقع عند 2.6%. كما أظهر أحدث تقرير للوظائف ارتفاع معدل البطالة قليلاً إلى 6.2%، ما يعزز صورة تباطؤ الاقتصاد.
هذا المسار من البيانات يوجه اهتمامنا إلى الخطوة المقبلة لبنك كندا. وتتزايد الآن احتمالات خفض سعر الفائدة قبل الصيف، مقارنةً بتوقعاتنا في بداية العام. ويراقب المتداولون «العقود المشتقة» المرتبطة بسعر الفائدة الليلي لبنك كندا—وهي أدوات مالية تُستخدم للمراهنة على اتجاه الفائدة في المستقبل—لبناء مراكز تعكس موقفاً أكثر ميلاً للتيسير في الأشهر المقبلة.
وبناءً على ذلك، يواجه الدولار الكندي ضغوطاً. واحتمال انخفاض أسعار الفائدة في كندا مقارنةً بالولايات المتحدة ساعد في دفع سعر صرف الدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي (USD/CAD) فوق مستوى 1.3700. ونفكر في شراء «خيارات الشراء» (Call Options)—وهي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة معينة—على زوج USD/CAD للاستفادة من احتمال استمرار ضعف الدولار الكندي.
كما أن تباطؤ المستهلكين يمثل مصدر قلق لأسهم كندا. ونتخذ موقفاً حذراً تجاه مؤشر S&P/TSX 60، خصوصاً في قطاعات السلع الكمالية (الإنفاق غير الضروري). وقد يكون من المناسب شراء «خيارات البيع الوقائية» (Protective Put Options)—وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد بهدف تقليل الخسائر—على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، وهي صناديق تُتداول في البورصة وتتابع أداء مؤشر واسع، للتحوط من احتمال تراجع السوق.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
