يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، قرب 99.40 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وقد ارتفع بشكل طفيف بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على موقف متشدد مع تثبيت السياسة النقدية دون تغيير.
أبقى الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.5%–3.75% بعد اجتماعه الذي استمر يومين يوم الأربعاء. وأظهر ملخص التوقعات الاقتصادية لديه توقعًا وسيطًا بخفض واحد للفائدة في عام 2026.
توقعات سياسة الفيدرالي
أشار رئيس الفيدرالي جيروم باول إلى حالة عدم اليقين المرتبطة بصدمة نفطية. كما قال إن التقدم في خفض التضخم كان أقل مما كان مأمولًا.
التوتر العسكري في الشرق الأوسط دعم الطلب على عملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي. وقد دخلت الحرب الأمريكية-الإسرائيلية مع إيران أسبوعها الثالث دون نهاية واضحة.
قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن إيران ستُظهر “ZERO restraint” إذا تعرضت بنيتها التحتية للطاقة للاستهداف مرة أخرى، وفقًا لبلومبرغ. وقال وزير الخارجية السعودي فيصل بن فرحان آل سعود إن ضبط النفس السعودي ليس “غير محدود” وأنه قد يتخذ إجراءً عسكريًا.
تداعيات التداول
الحرب المستمرة في الشرق الأوسط دفعت بالفعل أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 115 دولارًا للبرميل، بارتفاع يزيد على 35% خلال الشهر الماضي فقط. ورأينا اندفاعًا مشابهًا نحو الأمان في الدولار في أوائل عام 2025 عندما بدأت المناوشات الحدودية الأولى. يشير هذا النمط إلى أن استراتيجيات الخيارات التي تراهن على استمرار ارتفاع أسعار النفط وقوة الدولار قد تكون مربحة.
هذه الصدمة النفطية تغذي مباشرة مخاوف التضخم، وهو ما أبرزه رئيس الفيدرالي. وأظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير عودة تسارع التضخم إلى 3.8%، ما يجعل من الصعب جدًا على البنك المركزي التفكير في خفض أسعار الفائدة. يمكن للمتداولين استخدام عقود الفائدة الآجلة للتحوط ضد سيناريو “الارتفاع لفترة أطول”.
نرى تقلبات السوق ترتفع، حيث يتداول مؤشر VIX باستمرار فوق 28 خلال الأسبوعين الماضيين. هذا المستوى المرتفع من عدم اليقين يخلق فرصًا للمتداولين الذين يستخدمون الخيارات. قد تؤدي استراتيجيات مثل الشراء عبر سترادل طويل على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD أداءً جيدًا، مستفيدة من التحركات الحادة في أي من الاتجاهين.
