ارتفع زوج NZD/USD إلى نحو 0.5880 خلال التداولات الآسيوية يوم الجمعة، متجاوزًا مستوى 0.5850. وجاءت مكاسب الزوج بعد أن أفادت نيوزيلندا بعجز تجاري أقل من المتوقع، في حين راقب المتداولون أيضًا تطورات الصراع المستمر في الشرق الأوسط.
وأظهرت هيئة الإحصاء النيوزيلندية عجزًا تجاريًا قدره 257 مليون دولار نيوزيلندي في فبراير، منخفضًا من 627 مليون دولار نيوزيلندي في يناير. وكانت الأسواق تتوقع عجزًا قدره 470 مليون دولار نيوزيلندي.
بيانات نيوزيلندا والقيود على المدى القريب
كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في نيوزيلندا أضعف من المتوقع، ما قد يحد من المكاسب الإضافية في الزوج. فقد نما الاقتصاد بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع مقابل 0.9% في الربع الثالث (بعد المراجعة من 1.1%)، وهو أقل من توقعات 0.4%.
وعلى أساس سنوي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 1.3% على أساس سنوي مقابل 1.1% في الربع الثالث (بعد المراجعة من 1.3%)، لكنه جاء دون توقعات 1.7%. وفي الولايات المتحدة، أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق الهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%-3.75% يوم الأربعاء، وتوقع خفضًا بمقدار 0.25 نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
بالنظر إلى الفترة نفسها من العام الماضي، في مارس 2025، رأينا الدولار النيوزيلندي يتفاعل مع عجز تجاري أضيق في حين حدّت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة من المكاسب. واليوم، مع تداول NZD/USD قرب 0.6150، تحوّل المحرك الأساسي بشكل واضح إلى التباين بين سياسات البنوك المركزية. وكانت الصورة الأساسية التي رصدناها في 2025 بداية التباطؤ الاقتصادي الذي أصبح منذ ذلك الحين سمة لأداء نيوزيلندا.
واستمر ذلك النمو الأضعف للناتج المحلي الإجمالي الذي شوهد في أواخر 2025 إلى هذا العام، إلا أن التضخم ظل مرتفعًا على نحو عنيد. وأظهرت أحدث البيانات للربع الأول من 2026 وصول مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزيلندا إلى 4.2%، أعلى من المتوقع، ما يضع بنك الاحتياطي النيوزيلندي تحت ضغط للإبقاء على موقفه المتشدد. وتخلق هذه البيئة الركودية التضخمية حالة من عدم اليقين، وهو ما يعد مثاليًا لمتداولي الخيارات.
تقلبات الخيارات وتمركزات التداول
هذا التباين المتزايد في السياسات يرفع التقلبات الضمنية في خيارات NZD/USD. نرى فرصة في شراء استراتيجيات الستردل قبيل الاجتماعات المقبلة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي والاحتياطي الفيدرالي، وهو ما قد يحقق ربحًا من تحرك سعري كبير في أي من الاتجاهين. ويبدو أن السوق يقلل من تسعير مخاطر مفاجأة في السياسة من أي من البنكين المركزيين.
