تم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بالقرب من 97.20 دولاراً للبرميل يوم الخميس، منخفضاً بنسبة 1.68% بعد أن سجل خلال الجلسة أعلى مستوى عند 100.15 دولار. تراجعت الأسعار مع موازنة المتداولين بين تحسن ظروف الإمدادات وارتفاع التوترات الجيوسياسية.
خففت الولايات المتحدة جزئياً العقوبات على فنزويلا، ما يسمح بتعاملات محدودة مع شركة النفط الحكومية. كما استؤنفت تدفقات الخام من حقول كركوك العراقية إلى ميناء جيهان التركي، ما أضاف إلى المعروض.
إجراءات الإمداد وإشارات السياسة
أصدر البيت الأبيض إعفاءً مؤقتاً من قانون جونز لمدة 60 يوماً، بما يسمح للسفن الأجنبية بنقل الوقود بين الموانئ الأمريكية. كما أشارت وزارة الخزانة الأمريكية إلى خطوات محتملة لزيادة الإمدادات، بما في ذلك تخفيف القيود على بعض الكميات الإيرانية أو استخدام الاحتياطيات الاستراتيجية.
ازداد التوتر في الشرق الأوسط بعد ضربات إسرائيلية على حقل بارس الجنوبي الإيراني للغاز ورد إيراني استهدف بنى تحتية للطاقة في قطر. كما تم الإبلاغ عن هجمات على منشآت في السعودية والإمارات، ما رفع مخاطر التعطل.
أصدرت المملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا وإيطاليا وهولندا واليابان بياناً مشتركاً بشأن استقرار أسواق الطاقة. وقالت إنها قد تعمل مع الدول المنتجة لزيادة الإمدادات ودعم أمن العبور عبر مضيق هرمز، ودعت إيران إلى وقف التهديدات والهجمات.
أشار بنك رابوبانك إلى مخاطر تضرر البنية التحتية، وتخفيضات مستمرة في الإمدادات، واحتمال فرض الولايات المتحدة قيوداً على الصادرات. وأبقت المخاطر الجيوسياسية علاوة سعرية قائمة، ما حدّ من مزيد من التراجعات.
توقعات السوق ونهج التداول
اعتباراً من 19 مارس 2026، يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط بقوة حول 105.15 دولاراً للبرميل، ما يوضح أن المخاطر الجيوسياسية التي شهدنا تصاعدها في أواخر 2025 أصبحت الموضوع المهيمن على السوق. اتضح أن إجراءات جانب الإمداد من العام الماضي، مثل الإعفاء المؤقت من قانون جونز والتخفيف الجزئي للعقوبات على فنزويلا، كانت حلولاً قصيرة الأجل. وقد وفّر التوتر الكامن الناتج عن استمرار الهجمات في الشرق الأوسط أرضية قوية للأسعار.
يشير أحدث تقرير صادر في مارس 2026 عن وكالة الطاقة الدولية (IEA) الآن إلى عجز عالمي مستمر في الإمدادات بنحو 0.5 مليون برميل يومياً، ما يضيف دعماً أساسياً للأسعار المرتفعة. ولا يزال أكثر من 20% من الاستهلاك النفطي اليومي العالمي يمر عبر مضيق هرمز، وهو عنق زجاجة يبقى تحت تهديد دائم. هذا الخطر المستمر يُبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية مترسخة بقوة في السعر الحالي للخام.
دفعت هذه البيئة عالية عدم اليقين التقلبات الضمنية في سوق الخيارات إلى مستويات مرتفعة، لتستقر قرب 45% لعقود الشهر الأمامي. وبالنسبة للمتداولين، يجعل ذلك الاستراتيجيات التي تستفيد من التحركات الصعودية الحادة جذابة بشكل خاص. نعتقد أن على المتداولين النظر في شراء خيارات الشراء (Call) أو استخدام فروق شراء صاعدة (Bull Call Spreads) لاقتناص الارتفاعات المحتملة في الأسعار نتيجة أي اضطرابات إضافية في الإمدادات.
تبدو ديناميكيات السوق مشابهة جداً للفترة التي أعقبت غزو أوكرانيا عام 2022، عندما قادت العناوين الجيوسياسية تقلبات سعرية سريعة وكبيرة. لذلك، قد يكون التركيز على خيارات قصيرة الأجل تنتهي في أبريل أو مايو 2026 طريقة فعّالة من حيث رأس المال للتداول على مخاطر العناوين المستمرة. تتيح هذه الأدوات صفقات تكتيكية على تقلبات المدى القريب دون الحاجة إلى التزام اتجاهي طويل الأمد.
