قالت TD Securities إن بنك إنجلترا بدا أكثر ميلاً للتشدد مما كان متوقعاً، إذ أزال تحيزه نحو التيسير وناقش احتمالات رفع أسعار الفائدة المرتبطة بمخاطر التضخم الناجمة عن الصراع. وعلى الرغم من ذلك، لم يحقق الجنيه الإسترليني سوى مكاسب متواضعة أمام الدولار الأمريكي ولم يواكب الحركة الأكبر التي شوهدت في أسعار الفائدة.
وأشارت المذكرة إلى نبرة سوق تميل إلى تجنب المخاطر، وعدم يقين مرتبط بالصراع، وتحول من المخاوف بشأن التضخم نحو المخاوف بشأن النمو مع استمرار الصراع. وقالت إن هذه العوامل قد تحد من مكاسب GBP/USD حتى لو تباعدت تحركات سياسات البنوك المركزية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة.
معدلات التضخم وصدمة النفط
أضافت TD Securities أنه في نماذجها تتحرك معدلات التضخم وأسعار الفائدة حالياً بشكل متقارب جداً. كما أشارت إلى صدمة كبيرة، بمقدار انحراف معياري، في أسعار النفط وقالت إن ذلك قد يجعل النمو وأسعار الفائدة لاحقاً أكثر تقارباً.
أُنتج هذا المحتوى باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. وقد نُشر عبر FXStreet Insights، التي تقوم بتنسيق ملاحظات السوق من صحفيين ومحللين، بما في ذلك مساهمون داخليون وخارجيون.
استراتيجية الخيارات لارتفاع محدود
علاوة على ذلك، نرى تركيز السوق يتحول من مشكلة التضخم اليوم إلى مشكلة النمو غداً. وبينما كانت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لا تزال عند 3.1% بشكل عنيد، تراجعت استطلاعات الأعمال الأخيرة مثل مؤشر S&P Global/CIPS لمديري المشتريات في قطاع التصنيع بالمملكة المتحدة إلى 49.5، ما يشير إلى انكماش اقتصادي. وقد رأينا هذا التحول نفسه يحدث تاريخياً؛ فبالنظر إلى أواخر عام 2023، أدت زيادات أسعار الفائدة الحادة في تلك الفترة في النهاية إلى ربعين متتاليين من النمو السلبي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى أن فرص الصعود لزوج GBP/USD محدودة خلال الأسابيع المقبلة. قد يكون بيع خيارات الشراء خارج نطاق السعر (out-of-the-money) بأسعار تنفيذ حول نطاق 1.2850 إلى 1.2900 استراتيجية فعالة لتحصيل العلاوة، بناءً على الرأي القائل إن الزوج سيواجه صعوبة في تحقيق ارتفاع كبير. تستفيد هذه المقاربة من سوق يُرجّح أن يبقى هادئاً أو يميل إلى الانخفاض بدلاً من أن يخترق إلى قمم جديدة.
