تراجع الين الياباني أمام الدولار الأميركي بعدما أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي عند 0.75%. ومع ذلك، انخفض زوج الدولار/الين بنسبة 0.14% إلى نحو 159.70، مع ضعف الدولار أمام عملات أخرى.
جاء القرار مطابقاً للتوقعات، إذ أدت زيادة أسعار النفط المرتبطة بتوترات تشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران إلى رفع المخاوف بشأن آفاق الاقتصاد الياباني. وكان هذا الاجتماع الثاني على التوالي لبنك اليابان الذي يُبقي فيه أسعار الفائدة دون تغيير.
وتحوّل اهتمام الأسواق إلى المؤتمر الصحفي للمحافظ كازو أويدا للحصول على مؤشرات إضافية. وقال أويدا الثلاثاء إن الأسعار والأجور يُفترض أن تواصل الارتفاع، وإن «التضخم الأساسي» (أي التضخم بعد استبعاد التقلبات الكبيرة مثل أسعار الغذاء والطاقة لقياس الاتجاه الحقيقي للأسعار) يُتوقع أن يتحرك نحو هدف 2% في النصف الثاني من السنة المالية 2026 وحتى السنة المالية 2027.
وتراجع الدولار الأميركي بعد أن كان قد ارتفع الأربعاء عقب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وأبقى الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50%–3.75%، وقال إن تغيير السياسة سيعتمد على ظهور دلائل على تباطؤ التضخم.
وتتمثل مهمة بنك اليابان في تحقيق استقرار الأسعار، مع هدف تضخم يقارب 2%. وقد استخدم «التيسير النقدي واسع النطاق» (ضخ السيولة وخفض تكلفة الاقتراض عبر شراء أصول) منذ 2013، ثم أضاف «الفائدة السلبية» (فرض فائدة أقل من الصفر على بعض الودائع لتشجيع الإقراض) و«التحكم في منحنى العائد» (توجيه عوائد السندات لمستويات مستهدفة) في 2016، ورفع الفائدة في مارس 2024. كما أن الفجوة السابقة بين سياسات بنك اليابان وبنوك مركزية أخرى ضغطت على الين في 2022 و2023.
ومع تثبيت بنك اليابان الفائدة عند 0.75%، تبقى الفجوة الكبيرة مع الفائدة الأميركية عند 3.50%–3.75% العامل الأبرز. ويواصل هذا الفرق جعل «الاقتراض بالين لشراء الدولار» (استراتيجية تمويل بعملة منخفضة الفائدة للاستثمار بعملة أعلى فائدة) خياراً جذاباً للمتعاملين. لذلك، من المرجح استمرار الضغط على الين في الأجل القريب.
نرى تداول زوج الدولار/الين قرب 159.70، وهو مستوى كان قد دفع السلطات اليابانية في 2024 إلى «تدخل لفظي» (تصريحات رسمية للضغط على السوق) و«تدخل مباشر» (بيع أو شراء عملات فعلياً في السوق). وبالنظر إلى أن التضخم الأساسي الوطني في اليابان لشهر فبراير 2026 بلغ 2.7%، أي أعلى من هدف 2%، قد تتحرك الحكومة لمنع ارتفاعات إضافية في الأسعار الناتجة عن الواردات. لذا ينبغي على المتعاملين الحذر من انعكاس مفاجئ وحاد إذا اخترق الزوج مستوى 160 بشكل واضح.
الوضع الحالي، حيث يتوقف بنك اليابان مؤقتاً بسبب صراعات خارجية لكنه يلمّح إلى رفع الفائدة لاحقاً، يخلق ضبابية كبيرة. وهذا يجعل «تداول الخيارات» (عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد خلال فترة معينة لإدارة المخاطر) أداة مفيدة لإدارة المخاطر والاستعداد لاحتمال ارتفاع حدة التقلبات. وقد تكون استراتيجيات مثل «شراء سترادل» (شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً دون توقع الاتجاه) مناسبة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
