الدعم المالي وأولويات الإنفاق
يتم تقديم الدعم المالي إلى وقت أبكر، عبر تسريع إصدار السندات (أي ديون تقترض بها الحكومة من المستثمرين) وإصلاحات مخطط لها لتنسيق إدارة المالية العامة بين الحكومات المحلية والحكومة المركزية. وتشمل أولويات الإنفاق تعزيز الطلب المحلي، وتطوير التكنولوجيا والصناعة، وحماية مستوى المعيشة. ومن المتوقع أن تدفع المشاريع الكبرى الاستثمار إلى مستويات أعلى ضمن «الخطة الخمسية الخامسة عشرة». وتتضمن الخطة 109 مشاريع ضمن «ست شبكات» (المياه، وشبكات الكهرباء، وقدرات الحوسبة أي مراكز البيانات والبنية الرقمية، والاتصالات، وخطوط الأنابيب، والخدمات اللوجستية)، إضافة إلى بنية النقل والاستهلاك والتعليم والرعاية الصحية. وتتوقع «اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح» أن ترفع هذه المشاريع إجمالي الاستثمار إلى أكثر من 7 تريليونات يوان هذا العام. ومن المتوقع أن يتجاوز تمويل الحكومة 5 تريليونات يوان في 2026.استراتيجيات السوق والتموضع في التداول
مع تحديد هدف نمو للناتج المحلي الإجمالي عند 4.5% إلى 5%، توجد «أرضية» واضحة للسياسة الاقتصادية (أي حد أدنى للدعم الحكومي). هذا الالتزام يقلل مخاطر الهبوط على المدى القريب، ما يجعل الرهانات على تراجع واسع في المؤشرات الصينية أكثر خطورة. لذلك يتركز الاهتمام على استراتيجيات تستفيد من ارتفاعات مستهدفة مرتبطة بالحوافز. الاستثمار المخطط بنحو 7 تريليونات يوان في المشاريع يعد إشارة قوية لقطاعي الصناعة والمواد. وظهر نمط مشابه بعد إعلانات التحفيز في 2021، عندما ارتفعت المعادن الصناعية بقوة. ومع صعود أسعار النحاس 4% هذا الشهر إلى أكثر من 9,100 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن (LME)، فإن شراء «خيارات الشراء/الكول» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة) على شركات السلع أو على «الصناديق المتداولة في البورصة» (ETF، صناديق تُتداول مثل الأسهم وتتبع مؤشراً أو قطاعاً) المرتبطة بها يعد طريقة مباشرة للاستفادة من دفعة البنية التحتية. التركيز المتجدد على تطوير التكنولوجيا قد يمثل نقطة تحول لقطاع واجه ضغوطاً خلال 2025. هذا التوجه المدعوم من الدولة نحو قدرات الحوسبة وشبكات الاتصالات قد يدفع «ارتداداً صعودياً» في أسهم التكنولوجيا المتراجعة. كما تُظهر البيانات زيادة «الاهتمام المفتوح» (عدد العقود القائمة غير المُقفلة) في خيارات الشراء لصندوق KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)، ما يشير إلى تموضع متداولين لاحتمال تعافٍ. وبالنظر إلى النهج المالي التوسعي ودفع الطلب المحلي، من المرجح تحسن المزاج العام للأسواق على المدى القصير. وقد تراجع مؤشر التذبذب المكافئ لـVIX لمؤشر هانغ سنغ إلى أدنى مستوى له هذا العام، ما يعني انخفاض القلق. في مثل هذه البيئة، قد يبدو بيع «خيارات البيع/البوت» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد) على مؤشرات كبرى مثل FTSE China A50 استراتيجية لجمع «علاوة الخيار» (القيمة التي يحصل عليها بائع الخيار) مع الحفاظ على نظرة صعودية حذرة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
