بلغ معدل البطالة في الأرجنتين 7.5% في الربع الرابع، مرتفعاً من 6.6% في الربع السابق.
ويمثل ذلك زيادة بمقدار 0.9 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق (زيادة ربع إلى ربع).
يُعد ارتفاع البطالة في الربع الرابع 2025 إلى 7.5% بعد أن كانت 6.6% إشارة واضحة إلى ضعف اقتصادي. وتشير هذه البيانات إلى أن سوق العمل يواجه ضغوطاً أكبر من المتوقع، ما قد يؤدي إلى تراجع إنفاق المستهلكين. ونعتبر ذلك نقطة تحول تُضعف التفاؤل المحدود الذي كان قائماً في نهاية العام الماضي.
في ضوء هذا الضعف، من المتوقع استمرار الضغوط على البيزو الأرجنتيني. وينبغي أن تميل استراتيجيات التحوط والمشتقات (أدوات مالية تُستخدم لإدارة المخاطر أو المضاربة وتعتمد قيمتها على أصل آخر مثل العملات أو الأسهم) إلى مراكز شراء الدولار مقابل البيزو (USD/ARS). ويمكن تنفيذ ذلك عبر العقود الآجلة (اتفاق لشراء أو بيع العملة بسعر محدد في تاريخ لاحق) أو خيارات الشراء على زوج العملات (حق شراء العملة بسعر محدد خلال فترة معينة من دون إلزام). وقد لا تكون محاولات البنك المركزي لامتصاص السيولة (تقليل كمية النقد المتداول للحد من الضغوط على الأسعار وسعر الصرف)، والتي حاول تنفيذها مجدداً في فبراير 2026، كافية لمواجهة المزاج السلبي.
أما بالنسبة لمؤشر ميرفال، فإن هذه التطورات تبرر موقفاً سلبياً. ويمكن النظر في شراء خيارات البيع على المؤشر (أداة تعطي حق البيع بسعر محدد للاستفادة من الهبوط) أو على أسهم رئيسية في القطاع المالي وقطاع السلع الاستهلاكية المتوقع أن تكون الأكثر تضرراً. وبالاستناد إلى حالات مماثلة مثل الاضطرابات الاقتصادية في 2023-2024، غالباً ما سبقت زيادة البطالة تصحيحات حادة في أسواق الأسهم (هبوط قوي بعد ارتفاعات سابقة).
من المرجح أن يرفع هذا التقرير تقلبات السوق. وقد ترتفع التقلبات الضمنية على خيارات ميرفال (مؤشر يستنتجه السوق لتوقع حجم حركة الأسعار مستقبلاً بناءً على تسعير الخيارات)، والتي كانت تتجه للصعود قرب 65% الأسبوع الماضي، إلى مستويات أعلى. وقد تكون مراكز الاستفادة من ارتفاع التقلبات مجدية، مثل استراتيجية «السترادل» على المؤشر (شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه وبسعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً بغض النظر عن الاتجاه).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
