قام المسؤولون اليابانيون بتكثيف التحذيرات اللفظية مع ضعف الين باتجاه 160 مقابل الدولار الأمريكي. وتأتي هذه الخطوة عقب تصريحات حول التداولات المضاربية وارتفاع تكاليف المعيشة المرتبطة بضعف العملة.
وصفت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما تراجع الين الأخير بأنه مضاربي وغير قائم على أسس اقتصادية. وقالت إن هناك حالة من الاستعجال وإن السلطات مستعدة لاتخاذ إجراءات جريئة للحد من التقلبات المفرطة.
الأسواق تترقب احتمال اتخاذ إجراء
تراقب الأسواق احتمال تحرك وزارة المالية إذا لم تُسهم التحذيرات في تهدئة سعر الصرف. كما يتجه الاهتمام إلى اجتماع سياسة بنك اليابان وزيارة رئيسة الوزراء سانايه تاكاييتشي إلى واشنطن في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
يحافظ زوج USD/JPY على مستواه قرب 159 بعد أن سجل أعلى مستوى سنوي عند 159.75 يوم الجمعة الماضي. ويراقب المتداولون دعم خط الاتجاه عند 158.80 بحثاً عن كسرٍ مستدام، وهو ما يلزم حدوثه قبل التفكير في أي تراجع عن الارتفاع الذي بدأ عند 152.25 في 12 فبراير.
تم إعداد المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعته من قبل محرر.
مخاطر التدخل والمستويات الرئيسية
علينا أن نتذكر رد فعل السوق الحاد خلال التدخلات في ربيع 2024. في ذلك الوقت، أنفقت السلطات اليابانية رقماً قياسياً بلغ 9.8 تريليون ين عندما اخترق الدولار مستوى 160، ما أدى إلى هبوط الزوج عدة ينات خلال ساعات. وتُظهر هذه السابقة التاريخية أنهم لا يطلقون تهديدات فارغة ولديهم القدرة على إحداث انعكاس سريع جداً.
من الناحية الأساسية، لا يزال الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، عند أكثر من 5%، وبنك اليابان، قرب 0.1%، يدعم قوة الدولار. ويعني هذا الضغط الكامن أن أي قوة للين ناتجة عن تدخل قد تكون مؤقتة، وإن كانت حادة، كفرصة بيع للدولار. ولهذا السبب، سيراقب المتداولون عن كثب ما إذا كان أي هبوط سيجد مشترين بسرعة.
تؤكد تموضعات السوق الحالية مخاوف الحكومة بشأن المضاربة، إذ أظهرت بيانات حديثة من الأسبوع الماضي أن صافي المراكز المضاربية القصيرة ضد الين ظل قريباً من أعلى مستوياته خلال عدة سنوات. وهذا العدد الكبير من المتداولين الذين يراهنون ضد الين يعني أن أي تدخل قد يطلق موجة تغطية مراكز بيع ضخمة، ما يسرّع هبوط الدولار. إن مخاطر الوقوف في الجانب الخطأ من مثل هذه الحركة مرتفعة للغاية الآن.
المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته هو دعم خط الاتجاه عند 158.80. إن الكسر المستدام دون هذه النقطة عقب تدخل سيشير إلى تصحيح أعمق، ما يجعل خيارات البيع على USD/JPY استراتيجية قابلة للتطبيق. وقبيل اجتماع بنك اليابان، قد يكون الاحتفاظ بخيارات شراء الين وسيلة منخفضة التكلفة للاستفادة من أي إجراء حكومي مفاجئ.
