قرار الفيدرالي في دائرة الاهتمام
تتوقع الأسواق أن يُبقي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50%–3.75%، وفق أداة CME FedWatch (أداة ترصد توقعات السوق لقرارات الفائدة بناءً على تسعير العقود). وارتفعت توقعات التضخم عالمياً مع صعود أسعار النفط المرتبط بتوترات تشمل إيران. ومع ترجيح تثبيت الفائدة، ينصبّ التركيز على «مخطط النقاط» وتصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحافي. ويُقصد بـ«مخطط النقاط» ملخص توقعات صانعي السياسة لمسار سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة خلال الفترات المقبلة. وتراجع اليورو على نطاق واسع قبيل قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس. كما يُتوقع أن يُبقي المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير، مع بقاء تضخم منطقة اليورو قريباً من هدف 2% لفترة طويلة.التمركز لاحتمال تباين مسار الفائدة
هذا الاختلاف في التضخم وأسعار الفائدة قد يفتح فرصاً في أسواق تقلبات الأسعار. ويتداول مؤشر التقلب (VIX) — وهو مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية — قرب مستوى منخفض نسبياً عند 13.8، ما قد يعكس حالة من الهدوء قبل إعلانات البنوك المركزية المقبلة. وعلى المتعاملين في المشتقات (أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل مثل العملات أو الأسهم) مراعاة أن أي مفاجأة في البيانات قد ترفع سريعاً «التقلب الضمني» (توقعات السوق لتذبذب السعر المستقبلي كما تعكسه أسعار الخيارات). وفي هذه الحالة قد تكون استراتيجيات تستفيد من ارتفاع التقلب، مثل شراء «سترادل» على EUR/USD (شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء للاستفادة من الحركة القوية صعوداً أو هبوطاً)، مجدية. السؤال الأهم الآن ليس ما إذا كانت البنوك المركزية ستُثبت الفائدة، بل من سيبدأ خفض الفائدة أولاً وبأي سرعة. ويمكن استخدام المشتقات للتمركز لهذا التباين خلال الأرباع المقبلة. فعلى سبيل المثال، إذا توقعنا أن قوة الاقتصاد الأميركي ستؤخر خفض الفيدرالي مقارنة بالمركزي الأوروبي، فإن شراء خيارات بيع طويلة الأجل على EUR/USD (عقود تمنح الحق في بيع الزوج بسعر محدد لاحقاً) يساعد على الاستفادة من احتمال تراجع الزوج.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
