عاد زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) للصعود فوق 1.15 مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأميركية (عوائد السندات: نسبة العائد الذي يطلبه المستثمر مقابل الاحتفاظ بسند حكومي) وتحسّن شهية المخاطرة (شهية المخاطرة: استعداد المستثمرين لشراء أصول أعلى تقلباً مثل الأسهم والعملات). وجاءت الحركة قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC: لجنة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحدد سياسة أسعار الفائدة).
ومن المتوقع ألا يطرأ تغيير على السياسة النقدية الأميركية (السياسة النقدية: قرارات البنك المركزي بشأن الفائدة والسيولة). وتُسعّر الأسواق خفضاً واحداً للفائدة الأميركية لاحقاً هذا العام، بينما تتوقع «دانسك بنك» خفضين.
ومن المرجح أن يبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) على نهج «الترقب» المرتبط بالحرب في إيران. ولا يُتوقع أن يغيّر هذا الاجتماع النظرة العامة لزوج اليورو/الدولار.
ومن المنتظر صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأميركي (PPI: يقيس تغيّر أسعار السلع عند بوابة المصنع/المنتِج قبل وصولها للمستهلك) لشهر فبراير قبل قرار الفائدة. كما يُنتظر صدور القراءة النهائية لتضخم منطقة اليورو لشهر فبراير قبل قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، ومن المتوقع أن تؤكد التقديرات الأولية (القراءة الأولية: تقدير سريع يصدر قبل البيانات النهائية).
اليوم تبدو الصورة مختلفة، إذ يتداول زوج اليورو/الدولار عند مستويات أدنى قرب 1.08. ويعكس ذلك اتساع فجوة أسعار الفائدة (فجوة الفائدة: الفرق بين مستويات الفائدة المتوقعة/الحالية بين اقتصادين) لصالح الدولار خلال العام الماضي. ورغم أن «الفيدرالي» يثبت الفائدة حالياً، تتوقع الأسواق تحولاً نحو خفضها، مع تسعير خفض بنحو 75 نقطة أساس (نقطة أساس: 0.01%، و75 نقطة أساس تعادل 0.75%) بحلول نهاية العام، بحسب بيانات أداة CME FedWatch (أداة FedWatch: مؤشر يستنتج توقعات السوق لقرارات الفائدة من تداولات العقود المرتبطة بالفائدة).
هذا التباين بين توقعات الخفض وموقف «الفيدرالي» الحذر يخلق فرصاً في سوق الخيارات (الخيارات: عقود تمنح الحق في شراء/بيع أصل بسعر محدد خلال فترة معينة). وتتجه التقلبات الضمنية لزوج اليورو/الدولار (التقلب الضمني: توقع السوق لحجم تقلب السعر المستقبلي كما يظهر في أسعار الخيارات) إلى الانخفاض، مقتربة من 6.5%، ما يشير إلى هدوء مفرط. ويمكن للمتداولين التفكير في شراء التقلب عبر استراتيجيات مثل «السترادل» (Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً)، تحسباً لتحرك حاد عندما يلمّح «الفيدرالي» إلى تغيير واضح.
كما تؤثر مخاوف سلاسل الإمداد (سلاسل الإمداد: شبكات الإنتاج والنقل والتسليم) والصراعات في أسعار السلع، ما يقلّل من احتمالات تحرك «الفيدرالي» بسرعة، خصوصاً أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI: يقيس تغير أسعار سلة السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك) تظهر تضخماً عند 2.9%. وهذا أعلى من منطقة اليورو، حيث تراجع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP: مقياس موحد للتضخم في الاتحاد الأوروبي يسمح بالمقارنة بين الدول) إلى 2.4%، ما يمنح البنك المركزي الأوروبي مساحة أكبر لبحث خفض الفائدة أولاً.
ويشير اختلاف التضخم إلى احتمال استمرار قوة الدولار على المدى القريب. وقد يستخدم المتداولون العقود الآجلة/الآجلة المباشرة (Forward contracts: اتفاق لشراء/بيع عملة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي) للمراهنة على اتساع فرق الفائدة بين الولايات المتحدة وأوروبا خلال الربع المقبل. وسيظل تركيز السوق على كل بيانات جديدة مرتفعاً، خصوصاً أرقام مؤشر أسعار المنتجين الأميركي.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
