عودة علاوة المخاطر الجيوسياسية
أفادت صحيفة «ذا غارديان» أن هذه هي المرة الأولى منذ بدء الحرب مع الولايات المتحدة وإسرائيل التي تستهدف فيها إيران مواقع إنتاج النفط والغاز، بدلاً من المصافي (منشآت تكرير النفط)، ومحطات التصدير والاستقبال (الموانئ والمرافئ النفطية)، ومنشآت التخزين. وفي سياق منفصل، قال الجيش الإسرائيلي إن علي لاريجاني وقائد قوات الباسيج غلام رضا سليماني قُتلا في غارات جوية إسرائيلية. زادت هذه التطورات المخاوف من ردّ انتقامي ومن مزيد من خفض الإمدادات، ما قد يدعم الأسعار على المدى القريب. لكن ارتفاع المخزونات الأميركية قد يحدّ من مكاسب الأسعار. أفاد معهد البترول الأميركي (API)، وهو جهة تصدر تقديرات أسبوعية للمخزونات، بأن مخزونات الخام الأميركية ارتفعت بمقدار 6.6 ملايين برميل للأسبوع المنتهي في 13 مارس. وجاء ذلك بعد انخفاض قدره 1.7 مليون برميل في الأسبوع السابق، مقابل توقعات السوق بتراجع قدره 600 ألف برميل.هامش الإمدادات وتقلبات السوق
تبدو أساسيات العرض اليوم مختلفة بشكل كبير مقارنة بمخاوف العام الماضي. إذ لا يزال إنتاج النفط الخام الأميركي قوياً، مع إظهار بيانات إدارة معلومات الطاقة (EIA) الحديثة استقرار الإنتاج قرب مستوى قياسي يبلغ 13.3 مليون برميل يومياً. ويوفر هذا الإمداد القوي من خارج «أوبك» (من منتجين لا ينتمون إلى منظمة البلدان المصدّرة للبترول) هامش أمان أكبر للأسواق العالمية. اعتُبر الارتفاع المفاجئ في المخزونات بمقدار 6.6 ملايين برميل، المُعلن عنه في منتصف مارس 2025، إشارة مبكرة إلى ضعف نسبي في السوق، لكنه تراجع حينها أمام تأثير الصراع. وتظهر مؤشرات مشابهة الآن، إذ أظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة زيادة غير متوقعة في المخزونات بمقدار 1.4 مليون برميل الأسبوع الماضي، خلافاً لتوقعات بانخفاضها. ويشير ذلك إلى أن الطلب قد يكون أضعف من المتوقع، وهو ما تدعمه بيانات حديثة تُظهر تباطؤاً في النشاط الصناعي في الصين. في ظل هذا التباين بين استمرار مخاطر الجغرافيا السياسية وسوق فعلية تتمتع بإمدادات كافية، قد يلجأ المتداولون إلى أدوات لإدارة التقلبات. من بينها شراء «خيارات شراء» بعيدة عن سعر السوق (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد لاحقاً، لكن بسعر تنفيذ أعلى من السعر الحالي) كوسيلة أقل كلفة للاستفادة من أي قفزة مفاجئة في الأسعار مع الحد من الخسائر المحتملة. وفي المقابل، قد يكون بيع «فارق خيارات الشراء» الهابط (بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقييد المخاطر) مناسباً للاستفادة من قوة مستويات المقاومة السعرية الناتجة عن ارتفاع الإنتاج الأميركي.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
