انخفض المؤشر القيادي لوستباك في أستراليا (شهرًا على شهر) إلى -0.1% في فبراير. وكان قد بلغ -0.04% في الفترة السابقة.
تشير القراءة الأحدث إلى نتيجة شهرية أضعف قليلًا مقارنة بالسابق. ولم تُقدَّم أي تفاصيل إضافية في الإصدار.
إشارة المؤشر القيادي إلى زخم أضعف
تراجع المؤشر القيادي لأستراليا أكثر داخل المنطقة السلبية ليصل الآن إلى -0.1%. ويشير ذلك إلى استمرار فقدان الزخم الاقتصادي خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة. وتُعزِّز هذه البيانات الجديدة الرأي القائل إن بنك الاحتياطي الأسترالي سيكون تحت ضغط للنظر في تيسير موقفه من السياسة النقدية في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا.
نرى في ذلك إشارة واضحة للتمركز استعدادًا لضعف الدولار الأسترالي، ولا سيما مقابل الدولار الأمريكي. ومع بلوغ أسعار الفائدة لدينا على الأرجح ذروتها، فإن ميزة العائد التي دعمت الدولار الأسترالي خلال عام 2025 بدأت تتآكل الآن. ينبغي أن ننظر في شراء خيارات بيع (Put) على زوج AUD/USD تنتهي صلاحيتها في الربع الثاني للاستفادة من هذا الضعف المتوقع.
بالنسبة لسوق الأسهم، يُعد هذا التباطؤ عامل ضغط على أرباح الشركات، خصوصًا في القطاعات المرتبطة بالمستهلك. ويتوافق ذلك مع إحصاءات حديثة تُظهر أن معدل البطالة ارتفع هامشيًا إلى 4.0% وأن نمو مبيعات التجزئة قد توقف. إن بيع عقود ASX 200 الآجلة أو شراء خيارات حماية (Put) على أسهم البنوك الكبرى يُعد استراتيجية حصيفة.
كما أن هذه الصورة الاقتصادية تتعكّر أيضًا بفعل ظروف عالمية أكثر ليونة، إذ انخفضت أسعار السلع الأساسية الرئيسية مثل خام الحديد مؤخرًا إلى ما دون 100 دولار للطن، في تناقض حاد مع القمم التي شهدناها في عام 2025. وهذا يزيد من احتمالية تقلبات السوق خلال الأسابيع المقبلة. ونعتقد أن شراء خيارات تستفيد من ارتفاع مؤشر S&P/ASX 200 VIX يُعد وسيلة منخفضة التكلفة للحصول على تعرض لهذه الضبابية.
أسواق السندات تُسعّر التيسير
في سوق الدخل الثابت، تشير البيانات إلى أن عوائد السندات لديها مجال أكبر للانخفاض. ومع تصاعد توقعات خفض أسعار الفائدة، يُفترض أن ترتفع أسعار السندات القائمة. ويمكننا التحرك بناءً على ذلك عبر شراء عقود سندات الخزانة الأسترالية لأجل 3 سنوات الآجلة، تموضعًا لاحتمال أن يُسعّر السوق بنك الاحتياطي الأسترالي على نحو أكثر ميلاً للتيسير.
