ميل السياسة نحو دعم النمو
كان من المتوقع أن يتركز اهتمام السياسة الاقتصادية على دعم النمو أكثر من كبح التضخم، ما يعني الاعتماد بشكل أكبر على **السياسة المالية** (الإنفاق الحكومي والضرائب) بدلاً من **السياسة النقدية** (إدارة أسعار الفائدة والسيولة والائتمان). أُبقيت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 عند 4.6%. وكان من المتوقع أن يظهر أثر النفط السلبي لاحقاً في 2026، مع وجود مجال لاتخاذ إجراءات مالية للتخفيف منه. أثارت تصريحات في مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز تساؤلات حول العلاقات بين الولايات المتحدة والصين. وربطت احتمالية إلغاء دونالد ترامب لرحلة إلى الصين بخطر عودة الرسوم الجمركية وتقلبات الأسواق.محفزات تقلبات السوق
يُعد الصراع في الشرق الأوسط مصدر القلق الأبرز، لأنه يرفع تكاليف الشركات الصناعية عبر زيادة أسعار المدخلات. ومع تداول **العقود الآجلة** (عقود مالية لشراء أو بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد) لخام برنت فوق 95 دولاراً للبرميل، وهو مستوى لم يستمر منذ أواخر 2024، تزداد الضغوط على **هوامش الربح** (الفارق بين الإيرادات والتكاليف). ويجعل ذلك استخدام **خيارات البيع الوقائية** (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لتقليل الخسائر) على **الصناديق المتداولة** لقطاع الصناعة (صناديق تُتداول في البورصة وتضم سلة أسهم) خياراً دفاعياً في الأسابيع المقبلة. وتوقعات أن تستجيب بكين عبر **تحفيز مالي** (زيادة الإنفاق أو خفض الضرائب) بدلاً من **تشديد نقدي** (رفع الفائدة أو تقليل السيولة) لحماية هدف نمو 4.6%. ويتوافق ذلك مع نهج 2025، عندما خفّض بنك الشعب الصيني **نسبة الاحتياطي الإلزامي** (حصة من ودائع البنوك تُحفظ ولا تُستخدم للإقراض) لدعم الإقراض ومساندة قطاع العقارات. وقد يضغط اختلاف السياسة عن الدول الغربية على اليوان، ما يزيد الاهتمام بأدوات تراهن على ارتفاع سعر **USD/CNH** (سعر الدولار مقابل اليوان في السوق الخارجية). لكن المحرك الأقرب للتقلبات هو القرار المرتقب بشأن زيارة ترامب إلى الصين. وسيشير الإلغاء إلى تدهور حاد في العلاقات وقد يدفع إلى موجة بيع بسبب مخاوف عودة الرسوم الجمركية التي أثرت سابقاً على أكثر من 300 مليار دولار من السلع. لذا قد يلجأ المتعاملون إلى شراء أدوات مرتبطة بتقلبات **مؤشر هانغ سنغ** (مؤشر أسهم رئيسي في هونغ كونغ) أو شراء **خيارات بيع خارج نطاق السعر** (عقود يكون سعر التنفيذ فيها أقل بكثير من السعر الحالي) على صناديق صينية كتحوط قصير الأجل من هذا الحدث.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
