انخفض مؤشر أسعار تجارة الألبان العالمية (GDT) في نيوزيلندا إلى 0.1%، مقارنة بـ 5.7% سابقًا.
يُظهر التحديث تباطؤًا حادًا في نمو الأسعار مقارنة بالقراءة السابقة. ولم يتم تقديم أي أرقام إضافية أو تفصيلات في مقتطف الإصدار.
يبدو أن زخم أسعار الألبان قد توقّف
ننظر إلى هذا التباطؤ الحاد في مؤشر أسعار GDT على أنه إشارة واضحة إلى أن الزخم الصعودي الأخير لأسعار الألبان قد توقّف. هذا التحول المفاجئ من نمو قوي إلى قراءة شبه ثابتة يوحي باحتمال بلوغ ذروة، ما يستدعي التحول إلى استراتيجيات أكثر دفاعية أو ذات ميل هبوطي. ستكون الأسابيع المقبلة حاسمة لمعرفة ما إذا كان هذا توقفًا مؤقتًا أم بداية اتجاه هابط.
استنادًا إلى هذه البيانات، نقوم بتعديل مراكزنا على عقود و옵션 الدولار النيوزيلندي الآجلة. يُعد الدولار النيوزيلندي حساسًا بدرجة كبيرة لأسعار الألبان، وهذا التقرير يزيل ركيزة دعم رئيسية للعملة. نتوقع أن يتعرض زوج NZD/USD لضغوط هبوطية، لا سيما أن بيانات الواردات الصينية لشهر فبراير 2026 أظهرت تراجعًا بنسبة 4% في مشتريات مسحوق الحليب الكامل، ما يشير إلى تليّن الطلب من أكبر مشترٍ.
هذا يدفعنا إلى التفكير في شراء خيارات بيع على أسهم الشركات المرتبطة بقطاع الألبان مثل صندوق مساهمي فونتيرا (FSF.NZ). ومن شبه المؤكد أن التباطؤ الكبير في نمو الأسعار سيدفع المحللين إلى خفض توقعات الأرباح. نتذكر التقلبات في أواخر 2025 عندما أدى تباطؤ مشابه، وإن كان أقل حدة، إلى تصحيح حاد بنسبة 5% في الدولار النيوزيلندي خلال الشهر التالي.
من المرجح أن يشهد سوق عقود مسحوق الحليب الكامل (WMP) الآجلة على بورصة NZX ضغوط بيع متزايدة. المتداولون الذين كانوا في مراكز شراء سابقًا سيتجهون الآن إلى جني الأرباح أو التحوط لمقتنياتهم الفعلية ضد احتمال هبوط الأسعار. نحن نبحث عن نقاط دخول لتأسيس مراكز بيع على المكشوف، مع توقع أن يتحول المؤشر إلى المنطقة السلبية في المزاد المقبل.
من المرجح أن يكون خطر تشديد سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي أقل
هذه القراءة شبه الثابتة تغيّر أيضًا نظرتنا إلى الخطوة التالية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. لقد تراجع بدرجة كبيرة أي ضغط لرفع الفائدة بسبب التضخم المدفوع بالسلع. وتعكس أسواق المبادلات ذلك بالفعل، إذ تسعّر احتمالًا قريبًا من الصفر لرفع الفائدة في الربع الثاني من عام 2026.
