تم تحديد نظرة سابقة لمؤشر S&P 500 عندما كان المؤشر يتداول قرب 6,746 وأشار إلى هيكل موجي هبوطي. ثم هبط المؤشر من نحو 6,746 باتجاه منطقة 6,600، بما يتوافق مع مسار موجات إليوت المتوقع.
ومن قمة أوسع قرب 7,011، يوصف المؤشر بأنه يشكّل نمطًا تصحيحيًا مركّبًا. وتمت تسمية الهيكل W/A – X/B – Y/C، مع بقاء احتمال الموجة C النهائية قائمًا.
المستويات الرئيسية وخريطة الهبوط
إذا حافظ المؤشر على التداول دون 6,575، فسيتم رسم مزيد من الهبوط باتجاه 6,494 كمستوى مرجعي مهم. وتعتمد هذه النظرة على استمرار النمط التصحيحي.
يتم تتبّع مسارين بعد ذلك. الأول هو هبوط مباشر واندفاعي نحو أهداف الهبوط؛ والثاني مرحلة جانبية، مثل نموذج فلات أو مثلث، قبل هبوط آخر.
يركّز النهج على اتباع السيناريوهات المحددة مسبقًا والتكيّف مع حركة السعر مع تطورها. يتم تقديم مزيد من تفاصيل الرسم البياني في الفيديو ذي الصلة.
كنا نتابع هبوط مؤشر S&P 500 من مستوى 6746، وقد اتبعت الحركة الأخيرة نحو 6600 مسارنا المتوقع. وهذا يعزّز الميل الهبوطي الذي حدّدناه سابقًا، ما يشير إلى أن مزيدًا من الضعف قد يكون قادمًا. يتفاعل السوق مع بيانات التضخم للأسبوع الماضي، التي جاءت عند 3.5% على أساس سنوي لشهر فبراير، مما بدّد الآمال بشأن أي خفض قريب لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
مسارات التداول والاستراتيجية
يشير الهيكل الأوسع إلى تصحيح مركّب من القمة قرب 7011، ونعتقد أن الموجة C النهائية الهابطة لا تزال قيد التشكّل. وتدعم هذه الرؤية وتيرة نمو اقتصادي أبطأ، حيث أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي النهائية للربع الرابع 2025 مراجعة هبوطية إلى 1.2%، كما قامت شركات كبرى بتوجيه توقعات الأرباح نحو الانخفاض للنصف الأول من هذا العام. نحن نراقب الآن حدوث كسر مستدام دون مستوى الدعم 6575 لتأكيد الضلع التالي نحو الأسفل.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون هذا الهبوط، فإن شراء عقود خيارات البيع (Put) على SPY أو SPX يوفّر طريقة مباشرة للتموضع نحو حركة باتجاه هدفنا 6494. وسيكون الكسر الحاسم لمستوى 6575 هو الإشارة للنظر في زيادة هذه المراكز الهبوطية. وبالعودة إلى إعدادات مشابهة في 2022، فإن الفشل في الحفاظ على مستوى فني رئيسي غالبًا ما سبق هبوطًا سريعًا.
نرى أيضًا ارتفاعًا في مخاوف السوق، مع صعود مؤشر VIX من أدنى مستوياته في 2025 ليتداول بشكل ثابت فوق 20 في الأسابيع الأخيرة. وهذا يشير إلى أن المتداولين يشترون بشكل متزايد أدوات حماية ضد هبوط كبير. ويمكن لمتداولي المشتقات استخدام خيارات شراء (Call) على VIX أو استراتيجيات مثل فروق عقود البيع المدينة (Put Debit Spreads) على مؤشر S&P 500 للاستفادة من الاتجاه الهابط ومن الزيادة المتوقعة في التقلبات.
إذا هيمن زخم هبوطي قوي، فقد نشهد هبوطًا حادًا واندفاعيًا مباشرة نحو منطقة 6494. ويزداد احتمال هذا السيناريو مع ارتفاع مطالبات البطالة الأسبوعية للأسبوع الثالث على التوالي، ما يشير إلى أن سوق العمل القوي في 2025 بدأ أخيرًا في التليّن. في هذه الحالة، قد توفر عقود البيع قصيرة الأجل عوائد كبيرة إذا تسارعت الحركة.
بديلًا عن ذلك، قد يدخل السوق في فترة تماسك جانبي فوق 6575 قبل الهبوط الكبير التالي. من المرجح أن يسبّب هذا التذبذب إحباطًا للرهانات الاتجاهية البحتة، لكنه قد يشكّل فرصة لبيع فروق ائتمان عقود الشراء (Call Credit Spreads) بأسعار تنفيذ أعلى بكثير من القمم الأخيرة، مثل 6800. تتيح هذه الاستراتيجية تحصيل العلاوة بينما يتحرك السوق جانبيًا أو يواصل الانخفاض تدريجيًا.
