يتوقع استراتيجيّو TD Securities، براشانت نيوانهـا وأليكس لو، أن يتفوّق الدولار الأسترالي (AUD) على العملات الأخرى ضمن مجموعة عملات العشرة الكبار (G10)، حتى بعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي الذي مرّ بفارق أصوات 5 مقابل 4. ويشيرون إلى أن الدعم القادم من أسعار الفائدة قد يتلاشى بعد أن وافق المجلس على رفع بمقدار 25 نقطة أساس.
ويربطون قوة الدولار الأسترالي بصدمة إيجابية في شروط التبادل التجاري وبزيادة التحوّط من العملة من قبل صناديق التقاعد الأسترالية. كما يذكرون أن أستراليا هي ثالث أكبر منتج للغاز الطبيعي المسال (LNG) في العالم، بعد قطر والولايات المتحدة.
تحوّل في الخلفية الكلية
يتوقعون أن يجد زوج AUD/USD طلباً قرب 0.69 إذا ازداد الدولار الأمريكي قوةً أكثر بسبب تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وبالنسبة للأزواج التقاطعية، يرون أن زوج AUD/CAD قد يتحرك نحو الانخفاض، استناداً إلى تأثيرات شروط التبادل التجاري والفروقات في الانكشاف على الصين مقابل الولايات المتحدة.
تقول المقالة إنها أُنتجت باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
بالنظر إلى رؤيتنا الإيجابية للدولار الأسترالي منذ عام 2025، فقد تبدّل المشهد بوضوح بحلول مارس 2026. لقد ابتعد بنك الاحتياطي الأسترالي عن دورة رفع الفائدة، وأصبح الآن يشير إلى توقفٍ مشروط بالبيانات، ما يزيل دعامةً رئيسية لدعم العملة. ويتعارض ذلك مع قرار الرفع بفارق 5 مقابل 4 الذي قمنا بتحليله العام الماضي.
كما أن الصدمة الإيجابية في شروط التبادل التجاري التي رأيناها من صادرات الغاز الطبيعي المسال قد اعتدلت بشكل ملحوظ. وتُظهر بيانات حديثة من مكتب الإحصاءات الأسترالي أن قيم صادرات الغاز الطبيعي المسال انخفضت بنسبة 4.2% في الربع الأول من عام 2026 بسبب شتاء معتدل في النصف الشمالي من الكرة الأرضية. وهذا يضعف القصة الأساسية التي كانت مقنعة للغاية في عام 2025.
تداعيات التداول على AUD
مع تداول زوج AUD/USD الآن قرب 0.6750، فإن مستوى 0.6900 الذي كنا نراه سابقاً دعماً قوياً أصبح مستوى مقاومة. قد ينظر متداولو المشتقات في شراء فروق خيارات البيع (Put Spreads) على AUD/USD، مستهدفين حركة نحو مستوى 0.6600. وتحدد هذه الاستراتيجية المخاطر مع التمركز لمزيد من الهبوط مدفوعاً بفروق العوائد.
بينما لا تزال تدفقات التحوط الهيكلية من صناديق التقاعد الأسترالية توفّر بعض الطلب الأساسي على الدولار الأسترالي، فإنها ليست كافية لمعادلة تغيّر توقعات أسعار الفائدة. هذه التدفقات تُحدث ارتدادات طفيفة بدلاً من اتجاه مستدام. ينبغي على المتداولين النظر إليها كفرص للتمركز استعداداً للموجة الهابطة التالية.
تبقى دعوتنا في عام 2025 لهبوط تصحيحي في زوج AUD/CAD رؤيةً عالية القناعة. إذ لا تزال قراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين لشهر فبراير 2026 ضمن نطاق الانكماش عند 49.8، ما يضغط على الدولار الأسترالي، بينما يدعم الاقتصاد الأمريكي المتين الدولار الكندي. ولا يزال بيع عقود AUD/CAD الآجلة أو إنشاء مراكز بيع عبر الخيارات يبدو جذاباً.
