توقعات سياسة بنك اليابان
قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن التضخم الأساسي يتجه نحو هدف 2%، وإن السياسة ستُدار لدعم نمو مستقر للأسعار. ما تزال الأسواق تتوقع عدم تغيير السياسة هذا الأسبوع، مع ترك المجال لاحقاً لرفع الفائدة إذا استدعت البيانات ذلك. حصل اليورو على دعم من انخفاض أسعار النفط، إذ يفيد ذلك منطقة اليورو لاعتمادها على استيراد الطاقة. وتراجع الخام بعد عبور ناقلات مضيق هرمز بأمان، وإشارة اقتصادات كبرى إلى احتمال اللجوء إلى «الاحتياطي الاستراتيجي» (مخزونات نفط حكومية تُستخدم لتهدئة الأسعار عند الاضطرابات). من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، مع بقاء «سعر فائدة الإيداع» عند 2% (السعر الذي يحصل عليه البنك مقابل إيداع أموال البنوك لديه) و«سعر إعادة التمويل الرئيسي» عند 2.15% (السعر الذي يقترض به القطاع المصرفي من البنك المركزي). ومع ذلك، ما تزال «أسواق المال» (تسعير أدوات مثل العقود المرتبطة بالفائدة) تعكس احتمال رفع الفائدة بحلول منتصف العام، بسبب مخاطر التضخم المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية. في ظل هذا الاختلاف بين سياسات البنكين، نرى أن الاتجاه الأقرب لزوج اليورو/الين يميل للصعود خلال الأسابيع المقبلة. كما يزداد الحديث عن احتمال رفع الفائدة في أوروبا منتصف العام، خاصة بعد أن أظهر مسح **ZEW** لثقة الاقتصاد في ألمانيا قفزة مفاجئة إلى 15.2، وهو أعلى مستوى في أكثر من عام. هذا المسح يقيس توقعات الخبراء والمستثمرين تجاه الاقتصاد، وارتفاعه يدعم اليورو.استراتيجية الخيارات والتقلبات
قد ينظر المتداولون في شراء «خيارات شراء (Call)» على زوج اليورو/الين باستحقاقات في مايو أو يونيو 2026 للاستفادة من الصعود المتوقع. «التقلب الضمني» لخيارات شهر واحد على الزوج ارتفع إلى 12.5%، وهو مقياس لتوقع السوق حجم حركة السعر المقبلة، ما يشير إلى أن السوق يتوقع تحركات أكبر حول اجتماعات البنوك المركزية يوم الخميس. استخدام الخيارات يعطي فرصة الاستفادة من الصعود مع تحديد الخسارة المحتملة مسبقاً عبر «علاوة الخيار» (المبلغ المدفوع لشراء الخيار). الخطر الرئيسي لهذه الرؤية هو تدخل مباشر من السلطات اليابانية. فقد سبق أن أطلقت وزارة المالية تحذيرات لفظية في الربع الثالث من 2025 عندما اقترب الزوج من مستوى 185، ما يشير إلى وجود مستوى مقاومة حساس. لذلك قد يكون من الأنسب اختيار «سعر تنفيذ» (Strike) لخيارات الشراء قريباً من 185.00 أو دونه، لأن سعر التنفيذ هو المستوى الذي يتيح للمشتري شراء الزوج بموجبه إذا تحرك السعر لصالحه. تبدو حذرية بنك اليابان مفهومة عند النظر إلى البيانات. فقد سجل «مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي» في اليابان 1.8%، وهو دون هدف 2%، ما يدعم قرار تثبيت الفائدة عند 0.75%. ويختلف ذلك عن منطقة اليورو، حيث لا يزال صناع السياسة قلقين من بقاء التضخم مرتفعاً لفترة طويلة. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets وابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
