تداول الذهب ضمن نطاق ضيق يوم الثلاثاء بالقرب من 5,020 دولارًا وقريبًا من أدنى مستوياته في شهر. ساعد ضعف الدولار الأمريكي وتراجع عوائد سندات الخزانة على الحد من المزيد من الانخفاضات.
تركّز الأسواق على قرارات السياسة النقدية الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان وبنك كندا والبنك الوطني السويسري. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير، مع تركيز الاهتمام على التوجيهات، إذ تثير أسعار النفط الأعلى المرتبطة بحرب الولايات المتحدة وإيران مخاوف تضخمية.
التركيز على البنوك المركزية
تحوّلت التوقعات نحو خفضٍ أقل لأسعار الفائدة وأن يحدث ذلك لاحقًا، ما يُبقي الضغط على الذهب غير المدرّ للعائد. ويسعّر المتداولون الآن نحو 25 نقطة أساس من خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، مقارنةً بأكثر من 50 نقطة أساس سابقًا.
تُظهر أداة CME FedWatch أن الاحتياطي الفيدرالي مُتوقَّع أن يبقى دون تغيير خلال اجتماعات أبريل ويونيو ويوليو. ويُنظر إلى سبتمبر على أنه التوقيت الأكثر ترجيحًا لبدء الخفض، باحتمال 50.8%.
كما دعمت التوترات الجيوسياسية الذهب، مع استمرار الاضطراب في مضيق هرمز وعدم ظهور مؤشرات واضحة على تهدئة في صراع الولايات المتحدة-إسرائيل وإيران. وقال كيفن هاسيت إن الصراع قد يُحل خلال أربعة إلى ستة أسابيع.
على الرسم البياني لأربع ساعات، بقي الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة قرب 5,158 دولارًا وواجه مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 5,061 دولارًا. وكان مؤشر القوة النسبية RSI قرب 39 ومؤشر ADX قرب 35.
تحديث المستويات الفنية
تمركز الدعم عند 4,967 دولارًا، ثم 4,850 دولارًا و4,650 دولارًا. وقد يستهدف الاختراق فوق 5,061 دولارًا مستوى 5,158 دولارًا ثم 5,200 دولارًا.
مع النظر إلى تسعير السوق الآن، تُسعّر الأسواق احتمالًا يقارب 60% لخفضٍ بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو 2026. ويمكن للمتداولين التمركز لذلك عبر استخدام فروق الشراء (Call Spreads) على الذهب، والتي توفر طريقة منخفضة التكلفة نسبيًا للمراهنة على تحوّلٍ أكثر تيسيرًا في السياسة يدفع الأسعار للارتفاع. وهذا يمثل تحولًا مقارنةً بشراء عقود البيع الدفاعية (Puts) التي شهدناها عندما كان الذهب يكافح للبقاء فوق 5,000 دولار العام الماضي.
