ارتفعت أسعار الديزل في الولايات المتحدة فوق 5 دولارات للغالون إلى 5.044 دولار، وهي المرة الأولى التي يتم فيها تجاوز هذا المستوى منذ ديسمبر 2022. وارتبطت هذه الخطوة باضطراب في الإمدادات متصل بالصراع مع إيران والإغلاق الفعلي لمضيق هرمز.
أدى انخفاض تدفقات النفط الخام والوقود المكرر والغاز الطبيعي والأسمدة من الخليج العربي إلى تشديد المعروض. وتضرر الديزل بسبب طاقة التكرير في المنطقة، كما ارتفع زيت التدفئة أيضًا فوق 5 دولارات.
إشارة سوق الطاقة وإمكانية صعود المنتجات المكررة
مع اختراق الديزل مستوى 5.04 دولارات للغالون لأول مرة منذ ديسمبر 2022، ينبغي أن نعدّ ذلك إشارة حرجة لأسواق الطاقة. ويُعد اضطراب الإمدادات في مضيق هرمز المحرك الأساسي، لذا ينبغي النظر إلى خيارات الشراء على المنتجات المكررة مثل عقود زيت التدفئة (HO) الآجلة. تاريخيًا، عندما تؤدي مثل هذه الأحداث الجيوسياسية إلى قفزة سعرية حادة، غالبًا ما يستمر الاتجاه الصاعد لعدة أسابيع.
هذا الارتفاع الصادم في أسعار الطاقة سيتسرب مباشرة إلى التضخم الأوسع، ما يعقّد مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. كانت آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك تُظهر بالفعل ثبات التضخم عند 3.4%، وهذا لن يؤدي إلا إلى إضافة مزيد من الضغط. ينبغي أن نتوقع نبرة أكثر تشددًا من الفيدرالي، ما يجعل المشتقات التي تستفيد من بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول استراتيجيةً حصيفة.
تتعرض قطاعات النقل والصناعة فورًا لهذه التكاليف الأعلى. خلال آخر صدمة كبرى للطاقة في 2022، انخفض مؤشر داو جونز للنقل بأكثر من 20% في الأشهر التي تلت ذلك. نرى فرصة في شراء خيارات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع النقل مثل IYT أو على أسهم الشحن والطيران الفردية التي ستتقلص هوامشها.
ضغط الزراعة والأسمدة وسلسلة الغذاء
يمتد الأثر إلى الزراعة، إذ تؤثر اضطرابات الإمداد نفسها في تكاليف الأسمدة، والتي ارتفعت بالفعل 12% خلال الشهر الماضي. هذا يخلق عبئًا مزدوجًا يتمثل في ارتفاع الوقود وتكاليف المدخلات على امتداد سلسلة إنتاج الغذاء بأكملها. نعتقد أن هذا يطرح مبررًا لاتخاذ مراكز هبوطية على شركات تصنيع معدات الزراعة وشركات معالجة الأغذية.
