تضخم الشرق الأوسط وضغوط الفائدة
أدت زيادة التوترات في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار النفط للارتفاع، ما عزز المخاوف من استمرار التضخم. ارتفاع كلفة البنزين في الولايات المتحدة يرفع إنفاق الأسر، ما قد يُبقي توقعات التضخم مرتفعة ويدعم الإبقاء على سياسة نقدية مشددة لفترة أطول (سياسة تقييد السيولة عبر فائدة مرتفعة). استهدفت الولايات المتحدة مؤخراً مركز تصدير النفط الإيراني الرئيسي في جزيرة خرج، ما أثار مخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية. وقالت واشنطن إن الصراع قد ينتهي خلال أسابيع، وناقشت تشكيل تحالف دولي لحماية الملاحة عبر مضيق هرمز، لكن حالة عدم اليقين لا تزال قائمة. يمكن للمخاطر الجيوسياسية أن تدعم الطلب على أصول الملاذ الآمن (أصول يلجأ إليها المستثمرون وقت الأزمات)، ما قد يحد من مزيد من تراجع الفضة. ويأتي هذا الدعم بالتوازي مع ضغط ناتج عن توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.تحول مارس 2026 في نهج تداول الفضة
تغير المشهد بشكل واضح مع حلول مارس 2026. فقد تراجع «علاوة المخاطر الجيوسياسية» (زيادة السعر بسبب المخاطر السياسية) التي دعمت الأسعار خلال 2025، مع هبوط مؤشر بلاك روك للمخاطر الجيوسياسية إلى أدنى مستوى في 15 شهراً الشهر الماضي. وفي الوقت نفسه، تحولت الرياح المعاكسة إلى عامل داعم، بعدما جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI، مقياس التضخم) لشهر فبراير 2026 عند 2.8%. تشير هذه التطورات إلى نهج مختلف للأسابيع المقبلة. ومع إظهار أداة CME FedWatch الآن احتمالاً بنسبة 82% لخفض الفائدة بحلول اجتماع يونيو 2026، تعززت الأسباب الأساسية لدعم الأصول التي لا تمنح عائداً. ولم يعد التركيز على طلب الملاذ الآمن، بل على اقتراب دورة تيسير نقدي (فترة خفض الفائدة وتحفيز السيولة). بناءً على ذلك، قد يفضل المتداولون استراتيجيات تستفيد من صعود تدريجي بدلاً من قفزات حادة. وقد انخفضت «التقلبات الضمنية» (توقعات السوق لحركة السعر المستقبلية، المستخلصة من أسعار الخيارات) في خيارات الفضة، وفق مؤشر VXSLV، إلى 22% فقط، مقابل مستويات تجاوزت 35% خلال توترات جزيرة خرج في 2025. وهذا يجعل «خيارات الشراء» (Call، عقد يتيح شراء الأصل بسعر محدد) أو «استراتيجية فرق خيارات الشراء الصاعد» (Bull Call Spread، شراء خيار شراء وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى لتقليل الكلفة) لاستحقاقات مايو ويونيو 2026 طرقاً مناسبة للاستفادة من صعود مدفوع بخفض الفائدة. نهج آخر هو الاستفادة من انخفاض التقلبات عبر بيع «خيارات البيع» (Put، عقد يتيح بيع الأصل بسعر محدد) البعيدة عن السعر الحالي (Out-of-the-money، أي سعر تنفيذ أقل من السعر الجاري). هذه الاستراتيجية تحقق «علاوة» (Premium، مبلغ يحصل عليه البائع) مع تبني رؤية إيجابية إلى محايدة لأسعار الفضة. ونلاحظ اهتماماً بخيارات البيع عند أسعار تنفيذ بين 75 و78 دولاراً، ما يشير إلى أن السوق يرى دعماً قوياً عند هذه المستويات قبل خفض الفائدة المتوقع.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
