انخفض زوج AUD/USD بعد أن ارتفع بأكثر من 1.25% في الجلسة السابقة، ليتداول قرب 0.7060 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. قد يجد الدولار الأسترالي دعماً مع توقعات بأن يقدم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لاحقاً اليوم، وسط مخاطر تضخمية مرتبطة بارتفاع أسعار النفط.
من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي الرسمي إلى 4.10% من 3.85%، ما سيجعله أول بنك مركزي ضمن مجموعة العشرة (G10) يعاود رفع الفائدة. وستراقب الأسواق مؤتمر المحافظ ميشيل بولوك الصحفي للحصول على إرشادات حول الخطوات التالية، بينما حذّر نائب المحافظ أندرو هاوزر من أن صدمات أسعار النفط المرتبطة بصراع إيران قد تزيد التضخم.
قرار بنك الاحتياطي الأسترالي وتركيز السوق
يُظهر استطلاع لوكالة رويترز أن الاقتصاديين يتوقعون وصول سعر الفائدة إلى 4.10% في مارس، مع احتمال التحرك إلى 4.35% لاحقاً خلال العام. وقد غيّر بنك ويستباك توقعاته ليُرجّح زيادات متتالية، وقد يدعم هذا الرأي عوائد السندات الأسترالية والعملة.
تراجع الدولار الأمريكي مع انحسار التوترات حول مضيق هرمز. وقد تكون أي تراجعات إضافية محدودة مع تلاشي توقعات خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام، إذ تثير أسعار النفط الخام المرتفعة مخاوف تتعلق بالتضخم.
بالنظر إلى هذه الفترة من عام 2025، شهدنا قوة الدولار الأسترالي على خلفية توقعات رفع بنك الاحتياطي الأسترالي لسعر الفائدة إلى 4.10%. وقد حدث ذلك الرفع بالفعل مع تحول البنك إلى أحد أوائل بنوك مجموعة العشرة التي استأنفت التشديد بسبب مخاوف أسعار النفط. وكان زوج AUD/USD يتداول بثبات فوق مستوى 0.7000 آنذاك.
اليوم، تطورت الأوضاع بشكل ملحوظ، إذ أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة عند 4.35% خلال الأشهر الستة الماضية. وقد تباطأ تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا إلى 3.1%، وهو لا يزال أعلى من نطاق الهدف، لكنه أبعد احتمال زيادات إضافية عن الطاولة. وتُسعّر الأسواق الآن احتمال خفض للفائدة بحلول الربع الرابع، ما يخلق بيئة تداول مختلفة جداً عن العام الماضي.
تباين السياسات وتداعيات التداول
في الولايات المتحدة، أدّى استمرار التضخم الأساسي، الذي يبلغ حالياً 3.5%، إلى منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة مبكراً كما كان يأمل كثيرون. وقد ضغط هذا التباين في السياسات على زوج AUD/USD، الذي يتداول الآن قرب 0.6650. وتظل رواية قوة الدولار الأمريكي عاملاً مهيمنًا بالنسبة لنا.
عادت المخاطر الجيوسياسية المذكورة العام الماضي للظهور من جديد، ما دفع أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) للارتفاع مجدداً إلى 95 دولاراً للبرميل خلال الأسابيع الأخيرة. ويعقّد هذا التهديد التضخمي المتجدد آفاق البنوك المركزية ويزيد تقلبات السوق. ونرى أن هذا الغموض يمثل مخاطرة وفرصة.
