تم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو معيار النفط الخام الأمريكي، قرب 94.20 دولارًا في الساعات الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء، متحركًا فوق 94.00 دولارًا. وينتظر المتداولون تقرير معهد البترول الأمريكي (API) المقرر صدوره لاحقًا يوم الثلاثاء.
قال الجيش الإسرائيلي إنه رصد صواريخ أُطلقت من إيران باتجاه الأراضي الإسرائيلية وطلب من الناس في المناطق المتأثرة التوجه إلى الملاجئ. وأغلقت دولة الإمارات العربية المتحدة مجالها الجوي مؤقتًا كإجراء احترازي، وقالت وزارة الدفاع إنها تستجيب لتهديدات الصواريخ والطائرات المسيّرة القادمة من إيران.
مخاطر اضطراب سوق النفط
أثارت الهجمات المرتبطة بإيران على السفن والبنية التحتية والموانئ التي تستخدمها ناقلات النفط مخاوف بشأن اضطراب أوسع في مسارات عبور النفط. وقد دعمت هذه التطورات ارتفاع أسعار النفط.
قالت وكالة الطاقة الدولية (IEA) إنها ستفرج عن كمية قياسية تبلغ 400 مليون برميل من النفط. وأضافت أن عمليات الإفراج الطارئة المنسقة يمكن أن تضيف إمدادات مؤقتة وتحد من الارتفاعات الحادة في أسعار النفط.
نحن نشهد وضعًا متوترًا في سوق النفط، مدفوعًا بالأحداث التي رأيناها تتكشف العام الماضي. في عام 2025، قفز خام غرب تكساس الوسيط فوق 94 دولارًا للبرميل مع تهديد الصراع المباشر بين إيران وإسرائيل بتعطيل ممرات الشحن الحيوية. وهذا يخلق ميلًا قويًا نحو أسعار أعلى استنادًا إلى الخوف من اضطراب أوسع في الإمدادات.
هذا النوع من الضغوط الجيوسياسية يجعل علاوات الخيارات مرتفعة التكلفة بسبب ارتفاع التقلب الضمني. لقد رأينا وضعًا مشابهًا خلال صراع أوكرانيا عام 2022، عندما قفز مؤشر تقلبات نفط الخام لدى CBOE (OVX) بأكثر من 50% خلال أسابيع قليلة. ينبغي للمتداولين توقع تذبذبات حادة والاستعداد لأن يكون التقلب هو المحرك الرئيسي للأسعار، وليس الأساسيات فقط.
اعتبارات الاستراتيجية للمتداولين
بالنسبة لمن يتوقعون أسعارًا أعلى، من المهم تذكر أن عمليات الإفراج من الاحتياطي الاستراتيجي ليست حلًا دائمًا. ساعد الإفراج القياسي لوكالة الطاقة الدولية في عام 2022 على تهدئة الأسعار من ذروتها قرب 130 دولارًا، لكنه لم يغيّر الاتجاه الصاعد بشكل جوهري حتى سيطرت مخاوف الطلب لاحقًا في ذلك العام. قد يكون تنفيذ استراتيجية فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spread) طريقة محسوبة للاستفادة من مزيد من الصعود مع الحد من تكلفة العلاوات المرتفعة.
من ناحية أخرى، فإن الحديث عن إفراج وكالة الطاقة الدولية عن 400 مليون برميل يشكّل سقفًا قويًا لأي موجة صعود محتملة في الأسعار. وهذا يزيد على ضعفي الكمية التي أفرجت عنها الولايات المتحدة على مدى ستة أشهر في عام 2022، ما يمثل إضافة كبيرة إلى الإمدادات العالمية. ومع بقاء توقعات نمو الطلب العالمي الحالية من إدارة معلومات الطاقة (EIA) عند مستوى متواضع يبلغ 1.1 مليون برميل يوميًا لعام 2026، يمكن لهذه الإمدادات الجديدة أن تطغى بسهولة على السوق إذا لم يتصاعد الصراع أكثر.
نظرًا لهذه القوى القوية التي تشد في اتجاهين متعاكسين، فإن الاستراتيجيات غير الاتجاهية تستحق النظر. إن شراء استراتيجيات سترادل (Straddles) أو سترانغل (Strangles) في الخيارات يتيح للمتداول الاستفادة من حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عما إذا كان الاختراق إلى الأعلى بسبب أخبار الحرب أو إلى الأسفل بسبب إعلان من وكالة الطاقة الدولية. الرهان الأساسي هنا هو على استمرار عدم الاستقرار بدلًا من اختيار اتجاه محدد.
