ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الاثنين مع تراجع أسعار النفط، ما خفف مخاوف التضخم وحسّن الإقبال على المخاطرة. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 1.2% ليعود فوق مستوى 47,000 بعد أن أنهى يوم الجمعة قرب 46,500.
ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 1% باتجاه 6,700، وصعد مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 1.2% باتجاه 22,400. أنهت هذه الحركة سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أسابيع للمؤشرات الأمريكية الرئيسية.
تراجع النفط يعزز الإقبال على المخاطرة
هبط الخام بعد تقارير أفادت بالسماح لبعض الناقلات التي تحمل غاز البترول المسال بالمرور عبر مضيق هرمز. تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 4% إلى حوالي 95 دولارًا للبرميل، وانخفض خام برنت بعد أن أغلق فوق 100 دولار يوم الجمعة للمرة الأولى منذ أغسطس 2022.
ساعد انخفاض النفط القطاعات المرتبطة بالمستهلك ودعم السندات، مع تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.22%. وانخفض مؤشر تقلبات CBOE (VIX) بأكثر من 7% إلى حوالي 25.
قاد قطاعا التكنولوجيا والرقائق المكاسب مع انطلاق فعالية Nvidia للذكاء الاصطناعي (GTC) في سان خوسيه. ارتفع سهم إنفيديا بنحو 2.4%، وصعدت ميكرون بأكثر من 5%، وقفز إنتل بحوالي 6%، وأضافت سيغيت قرابة 6%.
ارتفع سهم ميتا بنحو 3% بعد تقرير أفاد بأنها قد تخفض حوالي 20% من قوتها العاملة العالمية. يتجه الاهتمام الآن إلى قرار الفيدرالي المتوقع يوم الأربعاء، مع توقع الأسواق تثبيت الفائدة ضمن نطاق 3.50%–3.75%، وكلمة رئيس المجلس باول عند 19:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء 18 مارس.
تمركزات الخيارات قبيل قرار الفيدرالي
مع تراجع مؤشر VIX لكنه لا يزال مرتفعًا قرب 25، نرى فرصة في سوق الخيارات. هذا المستوى أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ نحو 19، ما يشير إلى أن علاوات التقلب مرتفعة. ينبغي النظر في بيع فروق الشراء والبيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على مؤشرات مثل S&P 500، لاقتناص تلك العلاوة مع تحديد المخاطر قبل اجتماع الفيدرالي يوم الأربعاء.
يوفر الهبوط الحاد في خام غرب تكساس إلى 95 دولارًا للبرميل فرصة تكتيكية، رغم بقائنا حذرين بالنظر إلى الوضع في مضيق هرمز. لقد رأينا مدى سرعة قفز الأسعار فوق 120 دولارًا في 2022، وأي توتر متجدد قد يعكس بسهولة تراجع هذا الأسبوع. يتيح شراء خيارات شراء طويلة الأجل على صناديق مؤشرات قطاع الطاقة مثل XLE تعرضًا للصعود مع الحد من مخاطر الهبوط إذا واصلت الأسعار التراجع.
نراقب قطاع أشباه الموصلات عن كثب مع تطورات مؤتمر إنفيديا، حيث تبقى التقلبات الضمنية مرتفعة في أسماء مثل NVDA وMU. غالبًا ما كانت فعاليات GTC السابقة محفزات من نوع “بع الخبر” (sell the news)، ما يخلق نقطة دخول محتملة لمراكز هبوطية بعد الحماس الأولي. يمكن التمركز لذلك عبر شراء فروق بيع على صندوق SMH لأشباه الموصلات، مستهدفين آجال استحقاق خلال الأسابيع المقبلة.
تتجه الأنظار إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأربعاء، وهو أبرز مخاطر الأحداث على التقويم. وبالنظر إلى أن توقعات خفض الفائدة تحولت بالفعل من يونيو إلى ديسمبر، فإن أي مفاجأة متشددة في مخطط النقاط قد تُحدث حركة كبيرة في السوق. يمكن الاستعداد لذلك عبر شراء استراتيجيات سترادل على SPY، وهي استراتيجية تستفيد من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين بعد الإعلان.
بعد كسر سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أسابيع، يبدو أن تماسك السوق أفضل لكنه ليس راسخًا بعد. إن الارتداد في الأسماء الدورية مثل كاتربيلر، بدعم من انخفاض العوائد، يشير إلى اتساع القوة. يمكن التعبير عن نظرة صعودية بحذر عبر بيع خيارات بيع مغطاة نقدًا على أسهم صناعية أو مالية عالية الجودة من هذا النوع أظهرت قوة نسبية.
