ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في كندا بنسبة 1.8% على أساس سنوي في فبراير، منخفضًا من 2.3% في يناير وأقل من توقعات 2.1%. وارتفعت الأسعار بنسبة 0.5% على أساس شهري.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لدى بنك كندا بنسبة 2.3% على أساس سنوي و0.4% على أساس شهري. كما تراجعت مقاييس أخرى: بلغ مؤشر «المشترك» 2.4% (من 2.7%)، ومؤشر «المهذّب/Trimmed» 2.3% (من 2.4%)، ومؤشر «الوسيط/Median» 2.3% (من 2.5%).
ربطت هيئة الإحصاء الكندية تباطؤ المعدل السنوي بتأثير سنة الأساس المرتبط بانتهاء إعفاء GST/HST جزئيًا في منتصف فبراير 2025. وقد خرجت تلك الزيادة الشهرية لمرة واحدة من مقارنة الاثني عشر شهرًا في فبراير 2026.
كان من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك عند 12:30 بتوقيت غرينتش، قبيل اجتماع بنك كندا في 18 مارس، حيث كان من المتوقع أن يبقى سعر الفائدة عند 2.25%. وكانت التقديرات السابقة تشير إلى تضخم فبراير عند 2.1% على أساس سنوي وارتفاع المؤشر الأساسي إلى 2.4% (بعد 2.6%).
بعد صدور البيانات، عزز الدولار الكندي مكاسبه وتراجع زوج USD/CAD إلى ما دون 1.3700 وسط تراجع أوسع للدولار الأمريكي. وشملت المستويات المذكورة 1.3750 و1.3752 و1.3800 و1.3810 و1.3928 على الجانب الصاعد، و1.3525 و1.3504 و1.3481 على الجانب الهابط، مع مؤشر RSI قرب 59 ومؤشر ADX قرب 14.
أظهر تقرير التضخم لشهر فبراير الذي بيّن هبوطه إلى 1.8% أنه غيّر بشكل ملحوظ التوقعات قصيرة الأجل لبنك كندا. ورغم أننا كنا نعلم أن تأثير سنة الأساس الناتج عن تغييرات الضرائب في 2025 سيلعب دورًا، فإن الهبوط إلى ما دون هدف 2% كان أشدّ مما كان متوقعًا. وبناءً على ذلك، باتت سوق مقايضات المؤشر الليلي تسعّر احتمالًا شبه معدوم لرفع الفائدة هذا العام وقدّمت توقيت خفض محتمل للفائدة إلى الربع الثالث.
ومع صعود الدولار الكندي وتجاوزه مستوى 1.3700 مقابل الدولار الأمريكي، ينبغي النظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض التقلبات. لقد أصبحت مفاجأة هذه البيانات الآن معلومة، لذا قد تبدأ التقلبات الضمنية لخيارات USD/CAD لأجل شهر واحد، والتي قفزت إلى ما يزيد على 7.5% قبيل الإعلان مباشرة، في التراجع. وقد يجعل ذلك بيع استراتيجيات «السترنغل» خيارًا جذابًا لمن يعتقد أن الزوج سيتحرك الآن في نطاق تماسك جديد وأدنى.
ومع ذلك، يجب عدم تجاهل أن مقاييس التضخم الأساسي، رغم تراجعها، ما تزال عنيدة فوق 2.3%، وهو ما سيُبقي بنك كندا حذرًا. هذا الجمود، إلى جانب أحدث بيانات مسح القوى العاملة التي أظهرت ارتفاع معدل البطالة قليلًا إلى 6.2%، يرسم صورة لاقتصاد يتباطأ لكنه لا ينهار. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي سينتظر مزيدًا من البيانات قبل الالتزام بخفض الفائدة، ما يجعل المراهنات العدوانية على هبوط الدولار الكندي محفوفة بالمخاطر.
