ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في كندا (CPI)، وهو مقياس لتغير أسعار سلة من السلع والخدمات التي يستهلكها الأفراد، بنسبة 0.5% على أساس شهري في فبراير. وجاءت القراءة أقل من التوقعات البالغة 0.6%.
وكانت القراءة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين في فبراير أقل من المتوقع بمقدار 0.1 نقطة مئوية. ويقارن هذا التحديث بين الرقم الفعلي (0.5%) والتوقع (0.6%).
إن تسجيل التضخم في فبراير عند 0.5% بدلًا من 0.6% المتوقعة يغيّر نظرتنا لمسار بنك كندا. فهذا يشير إلى أن ضغوط الأسعار تتراجع بوتيرة أسرع مما توقعته الأسواق. كما أن هذه القراءة الأقل تقلل الضغط على البنك المركزي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، وتزيد احتمال خفض الفائدة في وقت أقرب.
تعزز هذه البيانات الجديدة احتمال ضعف الدولار الكندي على المدى القصير. ويمكن النظر في استراتيجيات تستفيد من تراجع الدولار الكندي، مثل شراء «خيارات البيع» (Put Options) وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد، على «عقود الدولار الكندي الآجلة» (CAD Futures) وهي عقود لشراء أو بيع العملة في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه، أو شراء «خيارات الشراء» (Call Options) وهي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد، على زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD). ويرتكز هذا الرأي على احتمال تقلص «فارق أسعار الفائدة» بين كندا والولايات المتحدة، أي الفرق بين مستويات الفائدة في البلدين، بما يصب في مصلحة الدولار الأميركي.
تأتي هذه القراءة بعد بيانات الأسبوع الماضي التي أظهرت تراجع «بدء بناء المساكن» في كندا لفبراير 2026 بنسبة 3% على أساس شهري، في إشارة إضافية إلى تباطؤ الاقتصاد. وتُسعّر أسواق «مبادلات أسعار الفائدة» (Swaps)، وهي عقود لتبادل مدفوعات فائدة ثابتة ومتغيرة وتُستخدم لقياس توقعات السوق للفائدة، احتمالًا بنسبة 65% لخفض الفائدة في اجتماع بنك كندا في يوليو، ارتفاعًا من 40% قبل صدور هذا التقرير. ويعزز هذا التحول في معنويات السوق نظرتنا السلبية للعملة.
بالنسبة لأسواق الأسهم، تُعد هذه البيئة إيجابية عمومًا، ما يدفع إلى ترقب فرص صعود في مؤشر S&P/TSX 60. فأسعار الفائدة المنخفضة تقلل كلفة الاقتراض على الشركات وقد تدعم النشاط الاقتصادي. ويمكن أن يوفّر شراء «خيارات الشراء» على المؤشر أو على «صناديق المؤشرات المتداولة» (ETFs)، وهي صناديق تُتداول في البورصة وتتبع أداء مؤشر أو سلة أصول، تعرّضًا أكبر لتحركات السوق للاستفادة من احتمال ارتفاع الأسهم الكندية.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
