يربط بحث بنك ستاندرد تشارترد ارتفاع أسعار النفط بتسارع ارتفاعات تضخم الغذاء العالمي، أساسًا عبر ارتفاع تكاليف الأسمدة واختناقات التجارة. ويقول إن نتائج الدول تعتمد على وزن الغذاء في سلال مؤشر أسعار المستهلك، والاعتماد على الواردات، وأنماطها الغذائية.
ويقول التحليل إن تجارة الأسمدة العالمية أكثر عرضة للاضطراب عند مضيق هرمز مقارنةً بمدخلات الإنتاج الأخرى. ويضيف أن القدرة على تحمّل تكاليف الأسمدة كانت بالفعل تحت ضغط بسبب إجراءات حمائية في اقتصادات كبرى، بما في ذلك الصين والاتحاد الأوروبي.
استجابة السياسات الحكومية حتى الآن
ويشير إلى أنه منذ بدء حرب الولايات المتحدة/إسرائيل-إيران، لم تُدخل الحكومات خطوات سوقية جديدة تستهدف مباشرةً احتواء تضخم مؤشر أسعار المستهلك للغذاء. وتشمل الأسباب المذكورة أن أسعار الغاز الطبيعي، التي تُعد أهم من النفط لإنتاج الأسمدة، غالبًا ما ثبت أنها أقصر أمدًا من قفزات أسعار النفط، وأن الحكومات لديها بالفعل التزامات هيكلية كبيرة تجاه الزراعة.
ويذكر التقرير أن تضخم الغذاء العالمي وتضخم مؤشر أسعار المستهلك العام يميلان إلى التحرك بشكل متقارب. ويستشهد بتقدير لصندوق النقد الدولي بأن ارتفاعًا بنسبة 10% في أسعار النفط على مدار عام قد يضيف نحو 40 نقطة أساس إلى التضخم العالمي.
كما يقول إن اختلافات علم نفس المستهلك قد تؤدي إلى تباين واسع في تضخم مؤشر أسعار المستهلك للغذاء عبر البلدان، إذ يركز الناس على السلع التي تُشترى بشكل متكرر.
ونظرًا للقوة الأخيرة في أسعار النفط، نقوم بالتموضع لتأثير ارتدادي على تضخم الغذاء العالمي. لقد ظل خام برنت متمسكًا فوق 95 دولارًا للبرميل حتى أوائل مارس، كنتيجة مباشرة لاستمرار التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز التي تصاعدت طوال عام 2025. إن بيئة الأسعار المرتفعة المستمرة هذه هي الإشارة الأساسية لتوقعاتنا قصيرة الأجل.
انتقال أثر الأسمدة والتموضع في السوق
إن انتقال الأثر إلى تكاليف الغذاء يحدث بسرعة عبر قناة الأسمدة، كما هو متوقع. لقد ارتفعت بالفعل مؤشرات أسعار الأسمدة في أمريكا الشمالية بأكثر من 15% منذ ديسمبر، ما يخلق مخاطر صعود مباشرة لتكاليف مدخلات المنتجين الزراعيين. ونرى هذا مؤشرًا استباقيًا واضحًا لأسعار العقود الآجلة الزراعية الرئيسية في الربع القادم.
ويتفاقم هذا الوضع بسبب الإجراءات الحمائية التي رأيناها من اقتصادات كبرى العام الماضي. فقد أدت قيود التصدير الصينية وتعريفات الكربون في الاتحاد الأوروبي إلى تشديد سوق الأسمدة العالمية قبل بدء أحدث قفزة في أسعار الطاقة. وتَعني تلك الضغوط القائمة مسبقًا أن أي صدمة جديدة، مثل ارتفاع تكاليف النفط، يكون لها أثر مضاعف على القدرة على التحمل وفي النهاية على أسعار الغذاء.
يدعم مؤشر أسعار الغذاء لمنظمة الأغذية والزراعة (الفاو) هذا الرأي، إذ يُظهر قفزة بنسبة 2.5% في قراءة فبراير الأخيرة، وهي الزيادة الشهرية الثالثة على التوالي مدفوعة بالحبوب والزيوت النباتية. وهذا يؤكد أن الاتجاه التضخمي ليس نظريًا فحسب، بل ينعكس بالفعل في البيانات العالمية. ونتوقع أن تُظهر تقارير مؤشر أسعار المستهلك الوطنية المقبلة لشهري فبراير ومارس الغذاء كمحرك رئيسي لاستمرار عناد التضخم العام.
