واصل الارتداد في تداولات ما قبل افتتاح يوم الجمعة مساره بعد قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، لكن مؤشر VIX حاول إعادة اختبار قمم صباح أوروبا، ثم هبطت الأسواق لمدة نحو ساعتين. أنهت هذه الحركة ارتداداً من مناطق التشبع البيعي كان من الممكن أن يتطابق مع مستوى دفاع يومي مرتبط بنسبة الأسهم المتداولة فوق متوسطاتها المتحركة لـ20 يوماً.
لم تتوقف الأسواق بعد إعلان الاحتياطي الاستراتيجي للنفط أو التعليقات السابقة بشأن قرب انتهاء الحرب. جرى تقليص المخاطر قبيل عطلة نهاية الأسبوع، بينما تحرك مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) فوق مقاومة مستوى 100.
إشارات أسبوعية وإشارات عبر الأصول
تضمّن الأسبوع تطوراً جديداً على الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر S&P 500، إلى جانب مزيد من الإشارات من أسواق الائتمان. فشل الذهب في الحفاظ على مكاسبه حتى مع استمرار ارتفاع النفط ومؤشر VIX.
صمد مؤشر Nasdaq بشكل أفضل في البداية، بما في ذلك قوة مبكرة على الإطار الساعي في SMH وIGV، لكنه انعكس لاحقاً أيضاً. طُرح مُثبت محتمل على المدى القريب بالارتباط مع تعليقات إيرانية حول بقاء الشحن عبر المضيق مفتوحاً، بينما جرى تقديم حركة الدولار على أنها تعكس تموضع السوق.
فوارق الائتمان والتحوط
نراقب أيضاً أسواق الائتمان عن كثب، إذ اتسعت فروق عوائد الائتمان عالي المخاطر بمقدار 35 نقطة أساس هذا الشهر لتتجاوز 450 نقطة أساس، ما يشير إلى قلق حقيقي لدى متداولي السندات. يبدو هذا النوع من حركة الأسعار مشابهاً جداً لعمليات البيع الحادة التي شهدناها في الربع الثالث من عام 2025، والتي بدأت أيضاً بمخاوف تضخم عنيدة. سوق السندات يخبرنا بتقليل المخاطر في الأسهم.
عدم قدرة الذهب على الارتفاع خلال هذا الاندفاع نحو الأمان يُعد إشارة تحذيرية، لذا نتجنب حالياً خيارات الشراء على المعدن أو على شركات التعدين مثل GDX. بدلاً من ذلك، تظهر التوترات الجيوسياسية مباشرة في أسواق الطاقة، حيث يتم تداول عقود خام برنت الآجلة الآن فوق 95 دولاراً للبرميل وسط مخاوف بشأن مضيق هرمز. قد تفيد هذه البيئة المتداولين الذين يحتفظون بمراكز طويلة في مشتقات الطاقة.
