ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 2.8% على أساس سنوي خلال يناير إلى فبراير، متجاوزة توقعات 2.5% ومرتفعة من 0.9% في ديسمبر. وقد أصدر المكتب الوطني للإحصاء هذه الأرقام يوم الاثنين.
ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 6.3% على أساس سنوي خلال الفترة نفسها، مقارنة بتوقعات 5.1% و5.2% سابقًا. وارتفع الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 1.8% منذ بداية العام على أساس سنوي في يناير إلى فبراير، متفوقًا على توقعات -0.4% ومحسنًا من -3.8% في ديسمبر.
البيانات الصينية تتجاوز التوقعات
في أسواق العملات، كان تأثير الإصدار محدودًا على الدولار الأسترالي. وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع زوج AUD/USD بنسبة 0.44% خلال اليوم إلى 0.7011.
ننظر إلى الوراء إلى البيانات الاقتصادية الصينية القوية في أوائل 2025، حيث تجاوز الإنتاج الصناعي التوقعات بارتفاعه 6.3%. وفي ذلك الوقت، أظهرت مبيعات التجزئة أيضًا زيادة قوية بنسبة 2.8% على أساس سنوي، ما يشير إلى احتمال حدوث انتعاش. وعلى الرغم من هذه الأخبار الإيجابية على نحو مفاجئ، لم يشهد الدولار الأسترالي رد فعل يُذكر.
علّمنا هذا الحدث أن الارتباط الوثيق بين البيانات الصينية والدولار الأسترالي كان يتراجع. وكانت عوامل أخرى، على الأرجح مخاوف بشأن سياسات البنوك المركزية العالمية أو التضخم المحلي لدينا، تُثقل كاهل تفكير المتداولين بدرجة أكبر. وكان ذلك إشارة واضحة إلى أننا لم نعد قادرين على تداول الدولار الأسترالي باعتباره مجرد بديل بسيط لصحة الاقتصاد الصيني.
الآن في مارس 2026، تصبح هذه العبرة أكثر أهمية مع ظهور مؤشرات على أن تعافي الصين ينضج بصورة غير متوازنة. وقد واجهت قراءات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) الحديثة صعوبة في البقاء باستمرار ضمن نطاق التوسع فوق 50، وهي صورة مختلفة جدًا عن الأرقام الصناعية القوية التي رأيناها العام الماضي. علاوة على ذلك، خرج مؤشر أسعار المستهلك في الصين مؤخرًا من نطاق الانكماش السعري، ما يُظهر أن الطلب المحلي لا يزال هشًا.
خام الحديد يقود الدولار الأسترالي
لذلك، ينبغي لنا توخي الحذر من شراء خيارات الشراء (Call) على زوج AUD/USD اعتمادًا فقط على إصدارات البيانات الصينية المقبلة. ومن المرجح أن يتكرر رد الفعل الخافت الذي شهدناه في 2025، ولا سيما مع ضعف معنويات السلع. ويجب أن نضع في الاعتبار أنه حتى المفاجأة الإيجابية في أرقام الصين قد لا تكون كافية لرفع قيمة العملة.
بدلًا من ذلك، ينبغي للمتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من التقلبات حول إعلانات بنك الاحتياطي الأسترالي أو بيانات التضخم الأمريكية. فهذه العوامل المحلية والعالمية أصبحت الآن أكثر تأثيرًا على اتجاه الدولار الأسترالي من العناوين الرئيسية القادمة من الصين. يبحث السوق عن إشارات أقوى حول استهلاك السلع، وليس فقط حجم الإنتاج.
