ارتفع الاستثمار في الأصول الثابتة في الصين منذ بداية العام حتى تاريخه بنسبة 1.8% على أساس سنوي في فبراير. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة -0.4%.
تشير هذه البيانات إلى نتيجة أقوى من المتوقع لشهر فبراير. وهي تقارن معدل النمو المُعلن بتوقعات السوق.
مفاجأة الاستثمار تغيّر السردية
الارتفاع غير المتوقع في استثمار الصين في الأصول الثابتة يتحدى الإجماع المتشائم الذي كان يتزايد. تشير هذه البيانات الإيجابية إلى أن إجراءات الدعم الحكومية قد تكون بدأت في تحقيق الاستقرار للاقتصاد. ينبغي علينا الآن إعادة النظر في مراكز النقص النسبي المرتبطة بالطلب الصناعي الصيني.
يمثل هذا الخبر عامل دعم مباشر للسلع الصناعية، وقد تصبح خيارات الشراء على النحاس أكثر جاذبية. كما قد تجد عقود خام الحديد الآجلة، التي شهدت تراجع الأسعار إلى نحو 120 دولارًا للطن في الأسابيع الأخيرة، مستوى دعم هنا. ينبغي للمتداولين مراقبة احتمال حدوث انعكاس عن الاتجاه الهابط الذي رصدناه في بداية العام.
وبناءً على ذلك، من المرجح أن تقوى العملات المرتبطة بالسلع، ولا سيما الدولار الأسترالي. وقد يشهد زوج AUD/USD، الذي كان يكافح للحفاظ على مستوى 0.6650، اختراقًا صعوديًا. قد نفكر في التمركز لاستهداف حركة صعودية عبر عقود العملات الآجلة أو الخيارات خلال الأسابيع المقبلة.
قد تقلل هذه البيانات أيضًا من المخاطر المتصوَّرة في الأسهم الصينية، ما قد يؤدي إلى انخفاض التقلبات الضمنية. وبعد الضعف المستمر الذي رأيناه في مؤشر هانغ سنغ لمعظم عام 2025، قد يجعل ذلك بيع خيارات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة المرتكزة على الصين استراتيجية قابلة للتطبيق. وهذا يشير إلى تحول محتمل بعيدًا عن شهية المخاطر المرتفعة التي هيمنت على السوق العام الماضي.
