يجتمع وزراء خارجية الاتحاد الأوروبي في بروكسل لمناقشة ردّ بحري محتمل على الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز. وتشمل المحادثات ما إذا كان ينبغي للاتحاد الأوروبي اتخاذ خطوات للمساعدة في إعادة فتح طريق الشحن.
اقترح بعض المسؤولين توسيع مهمة قائمة باتجاه مضيق هرمز. ولا يُتوقع أن يوافق الوزراء على نشر قوات إلى هرمز على الفور.
تقلبات سوق الطاقة
تأتي المناقشات عقب دعوات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للحلفاء لإرسال سفن حربية للمساعدة في استعادة ممرات الشحن. وتشمل الدول المذكورة في الدعوة المملكة المتحدة وفرنسا والصين واليابان.
مع النقاشات الجديدة حول الأمن البحري في مضيق هرمز، ينبغي أن نستعد لارتفاع التقلبات في أسواق الطاقة. يمر نحو خُمس الإمدادات النفطية اليومية في العالم عبر هذا الممر الضيق، ما يجعل أي تهديد بالتعطّل حدثًا مؤثرًا في السوق. وينبغي أن ينصبّ التركيز الفوري على تكلفة التحوّط ضد قفزة مفاجئة في الأسعار.
شهدنا وضعًا مشابهًا في عام 2019، حيث أحدث الجدل السياسي حول ردّ بحري أسابيع من عدم اليقين. وقد علّمنا ذلك أن الفجوة بين الخطاب والفعل هي المساحة التي يُعاد فيها تسعير المخاطر. نحتاج إلى مراقبة لغة وزراء الاتحاد الأوروبي والقوى العالمية الأخرى، لأن ذلك سيؤثر مباشرةً في معنويات السوق قبل نشر أي سفن حتى.
التقلبات الضمنية على خيارات خام برنت وغرب تكساس الوسيط هي المؤشر الرئيسي الذي يجب متابعته في الأسابيع المقبلة. وقد ارتفع مؤشر تقلبات النفط الخام من بورصة شيكاغو للخيارات (OVX) بالفعل بنسبة 5% خلال الأسبوع الماضي مع تجدّد هذه المخاوف. وهذا يجعل شراء الخيارات أكثر كلفة، لكنه يعكس أيضًا تنامي خوف السوق من حركة سعرية حادة وغير قابلة للتنبؤ.
تأثيرات أوسع على الأصول
بالنظر إلى البيانات التاريخية، نتذكر كيف تسببت توترات مماثلة في منتصف عام 2019 في ارتفاع أسعار برنت بأكثر من 4% في يوم واحد. ومع تداول خام برنت حاليًا حول 84 دولارًا للبرميل، فإن تكرار ذلك السيناريو قد يدفع الأسعار سريعًا نحو مستوى 90 دولارًا. وهذا يجعل خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) استراتيجيةً أكثر جاذبية على نحو متزايد لرهانٍ مضاربي قصير الأجل.
إلى جانب النفط الخام نفسه، سيؤثر الوضع في أصول أخرى. نحن نشهد بالفعل ارتفاع أقساط تأمين الشحن لناقلات النفط في منطقة الخليج، وهو اتجاه سيتسارع إذا تم تأكيد عمليات نشر بحرية. كما ينبغي أخذ المشتقات المرتبطة بتكتلات الشحن الكبرى وحتى مقاولي الدفاع في الاعتبار كجزء من استراتيجية أوسع.
