تدير شركة شيفرون (NYSE: CVX) عمليات المنبع في حوض بيرميان وغيانا وكازاخستان. ارتفع سعر السهم بنحو 27% تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه، ويرتبط ذلك بارتفاع أسعار الخام خلال صراع الشرق الأوسط وبقيام بيركشاير هاثاواي بزيادة حصتها من الأسهم.
على الرسم البياني الشهري، يقترب السعر من خط اتجاه مقاومة ممتد منذ فترة طويلة. هذا الخط قائم منذ نحو عام 2007 ويربط قمم التأرجح الرئيسية عبر عدة دورات سوقية.
مستوى المقاومة طويل الأجل
الشمعة الشهرية الحالية عند نحو 196.97 دولار. يلتقي خط الاتجاه مع السعر قرب 210.57 دولار، وهو مستوى يُتعامل معه كنقطة انعطاف محتملة وليس كمستوى اختراق تلقائي.
أحد السيناريوهات هو الصعود إلى نحو 210.57 دولار يعقبه رفض. إغلاق شهري يعود أدنى تلك المنطقة سيدعم فكرة تراجع، مع الإشارة إلى 160–170 دولار كمنطقة هدف أولية.
السيناريو الآخر هو إغلاق شهري مؤكد فوق 210.57 دولار. ذلك سيكسر هيكل المقاومة طويل الأجل ويغيّر نظرة الرسم البياني.
بالنسبة لفكرة البيع قصيرة الأجل، فإن إغلاق نهاية الشهر فوق 210.57 دولار سيُبطل الإعداد. هذا يبقي التركيز على مستويات محددة وشروط واضحة.
تموضع سوق الخيارات
مع ارتفاع شيفرون بنحو 27% منذ بداية العام، نحن نقترب من نقطة قرار حاسمة. أكدت إفصاحات حديثة أن بيركشاير هاثاواي زادت حصتها، بينما اخترقت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة للتو مستوى 95 دولارًا للبرميل وسط توترات متجددة في مضيق هرمز. هذه القوة الأساسية تدفع السهم مباشرة نحو جدار فني صمد لما يقارب عقدين.
هذا يقودنا إلى خط اتجاه المقاومة متعدد العقود القابع قرب 210.57 دولار. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن ارتفاع التقلب الضمني في خيارات الاستحقاق في أبريل ومايو 2026 هو الإشارة الأهم إلى أن السوق يتوقع حركة كبيرة. لقد أصبحت كلٌّ من خيارات البيع والشراء خارج نطاق السعر أكثر كلفة، ما يشير إلى أن المتداولين يتموضعون إمّا لرفض حاد أو لاختراق قوي.
بالنسبة لمن يتوقعون الرفض، نرى متداولين يشترون خيارات بيع لشهر مايو 2026 بأسعار تنفيذ مثل 190 أو 185 دولارًا. تراهن هذه الاستراتيجية على أن خط الاتجاه طويل الأجل سيصمد ويعيد السعر نحو منطقة الدعم 160–170 دولار. إن المخاطرة المحددة لعقد الخيارات تجعل هذا أسلوبًا جذابًا للمراهنة على هبوط محتمل دون بيع السهم على المكشوف مباشرة.
على العكس، يتطلب الموقف الصعودي صبرًا. إن إغلاقًا شهريًا حاسمًا لشهر مارس فوق مستوى 210.57 دولار سيكون المحفز للنظر في شراء خيارات شراء لشهر يوليو 2026، ربما باستهداف أسعار تنفيذ 220 أو 225 دولارًا. سيشير ذلك إلى اختراق بنيوي كبير، ونتوقع أن يحمل الزخم السهم إلى مناطق سعرية غير مسبوقة.
يمكن أيضًا استخدام استراتيجيات أكثر تعقيدًا مثل فروق السبريد لخيارات البيع الهابطة لتقليل تكلفة الدخول في مركز بيع. على سبيل المثال، قد يشتري المرء خيار بيع يونيو عند 205 دولارات ويبيع خيار بيع يونيو عند 190 دولارًا لتحديد المخاطرة والعائد. هذه مراهنة على فشل السهم عند المقاومة لكنه يجد دعمًا قبل حدوث انهيار كامل.
الحدث الحاسم سيكون إغلاق الشمعة الشهرية لشهر مارس 2026 بعد نحو أسبوعين. إذا كان السعر أدنى خط الاتجاه بشكل واضح، تبقى صفقات الخيارات الهابطة صالحة، لكن تآكل القيمة مع الزمن سيصبح عدوًا. إذا أغلق فوقه، تُبطل فرضية البيع، ويجب أن يتحول التركيز إلى التداول على الاختراق.
