تدير شركة شيفرون (NYSE: CVX) عملياتها في أنشطة الاستكشاف والإنتاج (Upstream، أي استخراج النفط والغاز من الحقول) في حوض برميان، وغيانا، وكازاخستان. ارتفع السهم بنحو 27% منذ بداية العام، بدعم من صعود أسعار النفط الخام مع توترات الشرق الأوسط وزيادة «بيركشاير هاثاواي» لحصتها.
على الرسم البياني الشهري، يتحرك السعر قرب خط اتجاه مقاومة طويل الأمد. هذا الخط قائم منذ نحو 2007 ويربط قمماً رئيسية عبر دورات سوقية متعددة.
الشمعة الشهرية الحالية قرب 196.97 دولار. ويلتقي خط الاتجاه مع السعر قرب 210.57 دولار، ويُنظر إلى هذا المستوى كنقطة انعطاف محتملة وليس كمستوى اختراق تلقائي.
السيناريو الأول: صعود نحو 210.57 دولار ثم ارتداد هابط (رفض سعري). إغلاق شهري دون هذه المنطقة يدعم احتمال تراجع، مع اعتبار نطاق 160–170 دولار منطقة مستهدفة أولية.
السيناريو الثاني: إغلاق شهري مؤكد فوق 210.57 دولار. هذا يعني كسر هيكل مقاومة طويل الأمد وتغير النظرة الفنية للسهم.
بالنسبة لفكرة البيع (صفقة هبوط)، فإن الإغلاق في نهاية الشهر فوق 210.57 دولار يُبطل الفرضية. هذا يُبقي التركيز على مستويات محددة وشروط واضحة.
هذا يقودنا إلى خط مقاومة ممتد لسنوات قرب 210.57 دولار. وبالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل السهم، وأشهرها عقود الخيارات)، فإن ارتفاع «التقلب الضمني» في خيارات أبريل ومايو 2026 هو الإشارة الأهم. والتقلب الضمني هو توقع السوق لمدى حركة السعر مستقبلاً، وغالباً ما ينعكس في ارتفاع أسعار الخيارات. وقد أصبحت عقود البيع والشراء «خارج نطاق السعر» (Out-of-the-money، أي أن سعر التنفيذ غير مفيد حالياً: خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى من السعر الحالي، وخيار بيع بسعر تنفيذ أقل من السعر الحالي) أعلى كلفة، ما يشير إلى تموضع لاحتمال رفض حاد أو اختراق قوي.
لمن يتوقعون الرفض السعري، يُلاحظ اتجاه لشراء خيارات بيع (Put، تمنح الحق في البيع بسعر محدد) لشهر مايو 2026 عند أسعار تنفيذ مثل 190 أو 185 دولاراً. هذه الاستراتيجية تراهن على صمود خط المقاومة وعودة السعر نحو منطقة دعم 160–170 دولاراً. وميزة الخيارات أنها تحدد الخسارة القصوى عند قيمة القسط المدفوع (سعر عقد الخيار)، ما يجعلها طريقة للتعرض لهبوط محتمل دون بيع السهم على المكشوف (Short selling، أي الاقتراض والبيع بهدف إعادة الشراء بسعر أقل).
في المقابل، يتطلب الرأي الإيجابي انتظار إشارة واضحة. إغلاق شهري حاسم فوق 210.57 دولار سيكون محفزاً للنظر في شراء خيارات شراء (Call، تمنح الحق في الشراء بسعر محدد) لتموز/يوليو 2026، مع أسعار تنفيذ مثل 220 أو 225 دولاراً. هذا يشير إلى اختراق هيكلي كبير، وقد يدعم استمرار الزخم صعوداً إلى مستويات جديدة.
يمكن أيضاً استخدام استراتيجيات مركبة مثل «فارق خيار البيع الهابط» (Bear put spread، شراء خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ أقل لتقليل الكلفة مقابل تقييد الربح والخسارة). مثال: شراء خيار بيع يونيو عند 205 دولارات وبيع خيار بيع يونيو عند 190 دولاراً لتحديد المخاطر والعائد. هذه استراتيجية تفترض فشل السهم عند المقاومة مع احتمال إيجاد دعم قبل هبوط أعمق.
الحدث الحاسم سيكون إغلاق الشمعة الشهرية لشهر مارس 2026 خلال نحو أسبوعين. إذا بقي السعر دون خط الاتجاه بوضوح، تظل صفقات الخيارات الهابطة قائمة، لكن «تآكل الوقت» (Time decay، تراجع قيمة الخيار مع اقتراب تاريخ الانتهاء حتى لو لم يتحرك السعر) يصبح عاملاً ضاغطاً. وإذا أغلق فوقه، تُبطل فرضية الهبوط ويتحول التركيز إلى سيناريو الاختراق.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
