التوقعات السياسية والعوامل المحركة الرئيسية
يبقى توقعهم لمستوى الفائدة النهائي لدى بنك اليابان عند 1%، مع الإشارة إلى احتمال أن ترتفع الفائدة فوق هذا المستوى. ويصفون زوج الدولار/الين (USD/JPY) بأنه يميل إلى الارتفاع، مع احتمال إعادة اختبار مستوى 162. وكان الزوج قد وصل إلى 162 قبل «تدخل» (أي قيام الحكومة بعمليات بيع وشراء في سوق العملات للتأثير على السعر) من وزارة المالية اليابانية في يوليو 2024. ويضيفون أن «التدخل اللفظي» من وزارة المالية (أي التحذيرات والتصريحات الرسمية التي تهدف للتأثير على السوق دون تنفيذ عمليات فعلية) كان محدوداً من حيث الحجم والقوة. كما يشيرون إلى «الموسمية الإيجابية» لزوج الدولار/الين في النصف الثاني من مارس، بسبب «تدفقات تزيين القوائم» (عمليات قصيرة الأجل لتحسين شكل المراكز المالية قرب نهاية فترة إعداد التقارير). نرى أن بنك اليابان سيبقي سعر الفائدة عند 0.75% في اجتماعه الأسبوع المقبل في 19 مارس. ويبدو أنه يفضّل الحصول على دليل واضح بأن زيادات الأجور الأخيرة تعزز إنفاق المستهلكين قبل تشديد السياسة النقدية (أي رفع الفائدة أو تقليل السيولة). ومع تجاوز خام غرب تكساس الوسيط WTI (خام نفط أميركي مرجعي) مستوى 95 دولاراً للبرميل لأول مرة منذ أواخر 2024، لدى بنك اليابان سبب إضافي للحذر بشأن رفع الفائدة.دلالات التداول لزوج الدولار/الين
نعتقد أن الدولار/الين قد يعيد اختبار مستوى 162، وهو مستوى مهم لأنه كان النقطة التي دفعت وزارة المالية للتدخل في يوليو من العام الماضي. وقد يكون استخدام «فروق شراء صاعدة» (Bull Call Spreads: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتحديد المخاطر وتخفيض التكلفة) استراتيجية مناسبة لضبط المخاطر في حال تغير مفاجئ بالسياسة أو حدوث تدخل. لكن التحذيرات اللفظية الأخيرة من الوزارة كانت أضعف مقارنة بـ«التدخلات» الكبيرة التي شهدها 2024. قد يشير هذا الهدوء إلى أن المسؤولين لا يرغبون حالياً في مواجهة قوة الدولار الأميركي بشكل عام، ما يدعم احتمال استمرار ميل الزوج للارتفاع. كما يبدو أنهم يتقبلون ضعف الين في الوقت الحالي، لا سيما مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
