ضعف سوق العمل الكندي في فبراير. انخفضت العمالة بمقدار 84,000 وظيفة بعد تراجع قدره 25,000 في يناير.
ارتفع معدل البطالة إلى 6.7% من 6.5% في يناير. وانخفضت مشاركة القوى العاملة مجددًا لتصل إلى أدنى مستوى لها خارج فترة الجائحة منذ عام 1997.
وُصفت أرقام الوظائف الشهرية بأنها متقلبة. وربط نمو الوظائف بتباطؤ نمو السكان والقوى العاملة، المرتبط بالتقاعد وبالقيود الحكومية على حصة المقيمين غير الدائمين.
في يناير وفبراير مجتمعين، ارتفع عدد سكان كندا بمقدار 12,500. وكان ذلك أقل من الزيادة البالغة 103,000 خلال الشهرين نفسيهما في عام 2025.
وعلى الرغم من ارتفاع فبراير، ظل معدل البطالة أدنى من متوسط الربع الرابع من عام 2025 البالغ 6.8%. وانخفض إجمالي ساعات العمل بنسبة 1.1% في فبراير، ما يجعل متوسط الربع الأول ثابتًا مقارنة بالربع السابق.
أُشير إلى إعفاءات اتفاقية CUSMA كجزء من بيئة تجارية أكثر استقرارًا. كما ذُكرت اتجاهات إنفاق المستهلك المحلي واستمرار الدعم النقدي والمالي كعوامل قد تدعم التوظيف لاحقًا.
كان تقرير الوظائف لشهر فبراير ضعيفًا ظاهريًا، مع تراجع التوظيف وارتفاع البطالة إلى 6.7%. ومع ذلك، نرى أن ذلك مجرد ضجيج ناجم عن تباطؤ كبير في نمو السكان مقارنة بالزيادات السريعة التي شهدناها طوال عام 2025. ومن المرجح أن يبالغ السوق في رد فعله تجاه هذا الضعف على مستوى العنوان الرئيسي، ما يخلق فرصًا لمن ينظرون إلى الصورة الأكبر.
دفعت هذه البيانات الضعيفة السوق إلى تسعير تخفيضات أكثر حدة في أسعار الفائدة من بنك كندا، إذ باتت مقايضات مؤشر الليلة الواحدة توحي الآن بما يقارب 75 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية عام 2026. نعتقد أن هذا تصحيح مبالغ فيه، بالنظر إلى الدعم الكامن من إنفاق المستهلك والتجارة. ينبغي على المتداولين النظر في مراكز تراهن ضد مثل هذه التخفيضات العميقة، مثل بيع عقود آجلة لقبولات المصرفيين (BAX) لمنتصف/أواخر عام 2026.
استجابةً لهذا الخبر، تراجع الدولار الكندي إلى ما دون 72 سنتًا أمريكيًا، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ الربع الأخير من عام 2025. ويبدو أن هذا تراجع مؤقت تقوده المعنويات أكثر من الأساسيات. إن شراء خيارات الشراء على الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي للأشهر المقبلة يوفر طريقة ذات مخاطر محددة للتموضع من أجل ارتداد مع اتضاح التوقعات الاقتصادية.
