ضعف سوق العمل في كندا خلال فبراير. تراجع التوظيف بمقدار 84 ألف وظيفة بعد انخفاض قدره 25 ألفاً في يناير.
ارتفع معدل البطالة إلى 6.7% من 6.5% في يناير. وتراجع معدل المشاركة في القوى العاملة مجدداً، مسجلاً أدنى مستوى له خارج فترة الجائحة منذ عام 1997.
وُصفت بيانات الوظائف الشهرية بأنها شديدة التذبذب. وربط نمو الوظائف بتباطؤ نمو السكان والقوى العاملة، نتيجة التقاعد وقيود حكومية على نسبة المقيمين غير الدائمين (مثل العمال والطلاب الأجانب بتصاريح مؤقتة).
في يناير وفبراير معاً، ارتفع عدد سكان كندا بنحو 12.5 ألفاً، مقارنة بزيادة قدرها 103 آلاف خلال الشهرين نفسيهما من عام 2025.
ورغم ارتفاعه في فبراير، بقي معدل البطالة أقل من متوسط الربع الرابع 2025 البالغ 6.8%. وانخفض إجمالي ساعات العمل 1.1% في فبراير، ما يجعل متوسط الربع الأول مستقراً تقريباً مقارنة بالربع السابق.
وأشير إلى إعفاءات «كوسما» (اتفاق كندا والولايات المتحدة والمكسيك للتجارة) كجزء من بيئة تجارية أكثر استقراراً. كما ذُكرت اتجاهات إنفاق المستهلك المحلي واستمرار الدعم النقدي والمالي كعوامل قد تدعم التوظيف لاحقاً.
بدا تقرير وظائف فبراير ضعيفاً ظاهرياً، مع تراجع التوظيف وارتفاع البطالة إلى 6.7%. لكننا نرى أن ذلك «ضجيج» إحصائي ناتج عن تباطؤ كبير في نمو السكان مقارنة بالزيادات السريعة التي شهدناها خلال 2025. ومن المرجح أن يبالغ السوق في رد الفعل على هذا الضعف في العناوين الرئيسية، ما يخلق فرصاً لمن ينظر إلى الصورة الأشمل.
دفع هذا الضعف الأسواق إلى تسعير خفض أكبر لأسعار الفائدة من بنك كندا، إذ تشير «مقايضات مؤشر الليلة الواحدة» (عقود مالية تعكس توقعات أسعار الفائدة القصيرة الأجل) إلى خفض يقارب 75 نقطة أساس (0.75 نقطة مئوية) بحلول نهاية 2026. ونرى أن هذا مبالغة، في ظل الدعم الكامن من إنفاق المستهلك والتجارة. ويمكن للمتعاملين التفكير في مراكز تستفيد من عدم حدوث خفض بهذا العمق، مثل بيع عقود آجلة متأخرة الاستحقاق لعام 2026 مرتبطة بأداة «قبول المصرفيين» (صك قصير الأجل تستخدمه الشركات وتصدره البنوك، ويُتداول كمؤشر لأسعار الفائدة القصيرة الأجل).
تراجع الدولار الكندي إلى ما دون 72 سنتاً أميركياً، وهو مستوى لم يُسجل منذ الربع الأخير من 2025. ويبدو أن هذا الانخفاض مؤقت ومدفوع بالمعنويات أكثر من العوامل الأساسية. ويُعد شراء «خيارات الشراء» على الدولار الكندي مقابل الدولار الأميركي خلال الأشهر المقبلة طريقة محددة المخاطر (أي بخسارة قصوى معروفة تساوي قيمة الخيار المدفوعة) للاستفادة من احتمال التعافي مع اتضاح التوقعات الاقتصادية.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
